Ensayos de Economía

33 Tesis para la Reforma de la Economía

Inequality in Mexico. Considerations from a Hierarchical Market Economy Approach

Resumen En este artículo, a través del enfoque de Economía de Mercado Jerárquica (EMJ), se hace un análisis contextual y descriptivo sobre dos de las cinco esferas que conforman está noción de Variedades de Capitalismo (VoC). Buscando determinar cómo esas esferas de relaciones laborales y capacitación y educación se complementan negativamente, intensificando la desigualdad económica que genera ingresos dispares y menores oportunidades de crecimiento intelectual para la población. Obteniendo como hallazgo que, este modelo de capitalismo favorece esquemas de excesiva flexibilidad laboral que se puede constatar con el bajo índice de salario mínimo, la falta de protección al empleo y la baja capacitación que reciben los trabajadores en México. JEL: J8, J24, J31, J32, J41.

Abstract A contextual and descriptive analysis of two of the five spheres that make up the notion of Varieties of Capitalism is made in this article by means of the hierarchical market economy approach. We seek to determine how the spheres of labor relations, and training and education complement each other negatively, intensifying the economic inequality that generates disparate incomes and fewer opportunities for intellectual growth among the population. We find that this model of capitalism favors schemes of excessive labor flexibility, a fact that is validated by the low minimum wage index, the lack of employment protection and the low training that workers in Mexico receive. JEL: J8, J24, J31, J32, J41.

Exchange Rate Regimes in Latin America

Resumen Aunque el fin de los acuerdos de Bretton Woods Inauguró la era de los tipos de cambio flotantes, el mundo muestra en la actualidad una diversidad de arreglos cambiarios. Las alternativas cambiarias extremas no son una panacea. Los regímenes de flotación administrada son una herramienta sensata de política económica. El tipo de cambio fue una pieza crucial en los programas heterodoxos de estabilización y de fijación total implementados en América Latina en las décadas de los ochenta y los noventa. A partir de los años 2000, la región se ha movido hacia una mayor flexibilidad cambiaria. Estas economías experimentaron los dilemas derivados del miedo a flotar y posteriormente del miedo a apreciar. La flotación con metas de inflación está en boga, pero los países también acuden a la intervención cambiaria. La apreciación de las monedas locales y la falta de flexibilidad cambiaria han sido factores adversos para estas economías. JEL: B22, E42, F02, F43.

Abstract Although the end of the Bretton Woods agreements inaugurated the era of floating exchange rates, the world currently displays a variety of exchange arrangements. Extreme exchange rate alternatives are not a panacea. Managed floating regimes are a sensible economic policy tool. The exchange rate was a crucial element in the heterodox stabilization and total fixation programs implemented in Latin America in the 1980s and 1990s. Since the 2000s, the region has moved towards greater exchange rate flexibility. These economies experienced the dilemmas derived from the fear of floating and, later, from the fear of appreciation. Floating cum inflation targeting is in vogue, but countries also resort to exchange rate intervention. The appreciation of local currencies and the lack of exchange rate flexibility have been adverse factors for these economies. JEL: B22, E42, F02, F43.

The Role of Workers in the Actions of Corporate Social Responsibility. The Spanish Case

Resumen Las acciones empresariales englobadas en el concepto de responsabilidad social se han acentuado en los últimos años con un relevante desarrollo normativo. Sin embargo, frente a este impulso de carácter normativo-institucional se constata el inadecuado avance de las actuaciones concretas en la materia. Ante esta situación es necesario analizar y reflexionar sobre las medidas promovidas desde el ámbito legal para el fomento de la responsabilidad social por parte de las empresas, desvelando los entramados legales en los que se asientan las prácticas empresariales. Igualmente, poner de manifiesto cómo se origina desde la propia norma el papel secundario que se da a los empleados y sus representantes en el propio diseño y puesta en práctica de la misma. Esta cuestión se estudia desde un doble posicionamiento, por una parte, el análisis del entramado normativo y, por otra, la situación actual en la realidad empresarial española. JEL: J52, M14, M54.

Abstract The business actions encompassed in the concept of social responsibility have been accentuated in recent years with a significant regulatory development. However, in the face of this regulatory-institutional impulse, the inadequate progress of the concrete actions on the matter is noted. Faced with this situation, it is necessary to analyze and reflect on the measures promoted by the legal sphere to promote corporate social responsibility, revealing the legal frameworks on which business practices are based. Likewise, to show how the secondary role given to employees and their representatives in the very design and implementation of the same originates from the norm itself. This issue is studied from a double position, on the one hand, the analysis of the normative framework and, on the other, the current situation in the Spanish business reality. JEL: J52, M14, M54.

Economic Growth and Fiscal Policy: A Critical Review of the Literature

Resumen En este documento se discuten diferentes aspectos sobre la relación entre crecimiento económico y política fiscal. Desde un punto de vista teórico, se parte del modelo propuesto por Barro (1990). Luego se introducen algunos modelos desarrollados posteriormente, los cuales están en línea con los principales resultados de Barro. Por otra parte, existen muchos estudios empíricos que dan soporte al marco de los modelos de crecimiento endógeno, por cuanto aportan evidencia de que el gasto público afecta la tasa de crecimiento económico de largo plazo. Una corriente de la literatura sobre este tema resalta que los trabajos empíricos deben desagregar el gasto público. Además, es necesario incluir explícitamente la restricción presupuestaria del gobierno, dado que sus decisiones sobre gastos e ingresos no son independientes. Finalmente, cuando se consideran varios países, la técnica de datos panel parece ser mejor que otras a fin de evaluar los efectos de la política fiscal en el crecimiento. JEL: O38, O47, O49, H50, E62.

Abstract This study discusses different issues about the relationship between economic growth and fiscal policy. From a theoretical point of view, we start with the model developed by Barro (1990). Then, some later models are introduced, which are in line with the main results in Barro. On the other hand, several empirical studies support the endogenous growth models framework, since government spending has been found to affect long-run economic growth rates. A number of studies on this issue stress that empirical work needs to disaggregate public expenditure. It is also important to include explicitly the government budget constraint given that government decisions on spending and revenues are not independent of each other. Finally, whenever several countries are considered, panel data technique seems to be better than others in order to evaluate the effects of fiscal policy on growth. JEL: O38, O47, O49, H50, E62.

Analysis of the Risk-Return Relationship in the International Stock Market in a Partially Integrated World

Resumen El estudio de la relación rentabilidad-riesgo a nivel Internacional exige fuertes supuestos. Uno de ellos es la perfecta integración. Sin embargo, el proceso de integración de cada país es único, y existen factores que terminan afectando el grado de integración/segmentación con respecto al mercado mundial. Los modelos de valoración de activos deberían incluir variables que muestren cierto grado de segmentación dado que el mundo se encuentra parcialmente integrado. El objetivo de este estudio es proponer un modelo que se ajuste de manera considerable a la relación rentabilidad-riesgo de los países. Para estimar este modelo se utiliza un análisis de regresión con datos panel. Se encuentra que existe un importante grado de segmentación ya que el riesgo por tipo de cambio, el tamaño de mercado y la inestabilidad económica son altamente significativos; y junto con el riesgo sistemático explican más del 40% de la variación de la rentabilidad del mercado accionario. JEL: C01, C13, D81.

Abstract The study of the risk-return relationship at an international level requires strong assumptions, one of which is perfect integration. However, the integration process of each country is unique and there are factors that affect the degree of integration/segmentation with respect to the world market. Since the world is partially integrated, asset pricing models should include variables that show some degree of segmentation. The aim of this study is to propose a model that substantially fits the risk-return relationship of each country. To that end, a regression analysis with panel data was used. An important degree of segmentation was found, given that the risk due to the exchange rate, the market size and the economic instability are highly significant and that they, alongside systematic risk, explain more than 40% of the variations in stock market returns. JEL: C01, C13, D81.

Literature Review of the Methodologies Used in the Elaboration of Regional Social Accounting Matrices

Resumen La presente revisión de literatura tiene como objetivo presentar una descripción de las metodologías más empleadas para la construcción de Matrices de Contabilidad Social Regionales, haciendo énfasis en la elaboración de Modelos de Equilibrio General con características espaciales. Finalmente, se concluye analizando la factibilidad de la construcción de dichos modelos en el ámbito colombiano. JEL: C67, C68, R15, R50.

Abstract The goal of this literature review is to present a description of the most commonly used methodologies for the construction of Regional Social Accounting Matrices (RSAM), with an emphasis on the elaboration of General Equilibrium Models with spatial characteristics. It also analyzes the feasibility of the construction of such models in the Colombian context. JEL: C67, C68, R15, R50.

F. Hayek and R. Coase. Forms of Economic Coordination and Dispersed Knowledge: The Firm and the Market

Resumen El artículo que se presenta a continuación hace referencia a los mecanismos de coordinación desarrollados por F. Hayek y R. Coase. La postura de Hayek acerca de que los precios transmiten información y su implicancia en la asignación eficiente de los recursos en una economía de mercado y la visión de Coase en relación a la reducción de los costos de transacción y de la incertidumbre en una firma, son sólo posibles en existencia de conocimiento disperso. Asumir el conocimiento disperso en ambos escenarios teóricos es una muestra que la firma no está por fuera del mercado y que el mercado en general no es ineficiente. JEL: B2, B25, D21, D23, D80.

Abstract This article presented does reference about coordination's mechanisms developed by F. Hayek and R. Coase. Hayek's position about that prices convey information and its implication in the efficient allocation of resources in a market economy and Coase's view in relation to minimizing of costs of transaction in a firm are only possible in existence of dispersed knowledge. Assuming the knowledge dispersed in both theoretical scenarios is a sign that the firm is not outside the market and that the market in general is not inefficient. JEL: B2, B25, D21, D23, D80.

Pareto Optimality and Fundamental Welfare Theorems: A Critical Review

Resumen En el presente se hace una revisión crítica de los teoremas fundamentales del bienestar, referentes de la política pública, esto con el objetivo de mostrar la inoperatividad práctica de la teoría y los problemas internos no resueltos (parece que la teoría se encuentra en un callejón sin salida). Para ello se hace un análisis de las condiciones y supuestos del equilibrio competitivo-Pareto óptimo, como de su significado e implicaciones en términos de eficiencia y equidad. Se retoma el debate que surge del teorema de la imposibilidad de Arrow respecto a los supuestos sobre las preferencias individuales y la construcción de una función de bienestar social. Finalmente, se examinan las posiciones críticas sobre la aplicación de los teoremas del bienestar a la realidad; en específico, la teoría del segundo mejor y la visión de una economía dinámica. JEL: D, D6, D630.

Abstract This paper analyzes the fundamental welfare theorems from a critical point of view as it aims to show the lack of applicability of the theory and some of its unsolved internal problems (it seems that this theory has arrived at a dead end). In the first place, we analyze the conditions of the competitive model, the assumptions of the Pareto efficiency and their meanings and implications in terms of efficiency and equity. Then, we return to the discussion that arises from Arrow's impossibility theorem about the assumptions regarding individual preferences and the construction of a social welfare function. Finally, we examine critical points of view in regard to the application of welfare theorems in reality, specifically the general theory of second best and the view of a dynamic economy. JEL: D, D6, D630.

Reseña: La société hyper-industrielle de Pierre Veltz