Revista de Economía Institucional

EDITORIAL

UN MODELO CcP DEL MERCADO DE VALORES

Resumen La mayoría de las explicaciones de las alzas y bajas del mercado de valores se basan en la comparación de la lógica "fundamental" subyacente de la economía con los factores exógenos que supuestamente la distorsionan. Este artículo presenta un modelo radicalmente distinto, y examina el mercado de valores desde la perspectiva del poder capitalizado y no desde el punto de vista de una economía distorsionada. El modelo demuestra que la valoración de acciones representa poder capitalizado, que el poder capitalizado está entrelazado al temor sistémico, y que estos dos elementos son mediados por el sabotaje estratégico. Este modelo triangular ofrece una base para examinar los límites del poder capitalizado y su relación con la transformación histórica y actual del modo de poder capitalista.

Abstract Most explanations of stock market booms and busts are based on contrasting the underlying 'fundamental' logic of the economy with the exogenous, non-economic factors that presumably distort it. Our paper offers a radically different model, examining the stock market not from the mechanical viewpoint of a distorted economy, but from the dialectical perspective of capitalized power. The model demonstrates that (1) the valuation of equities represents capitalized power; (2) capitalized power is dialectically intertwined with systemic fear; and (3) systemic fear and capitalized power are mediated through strategic sabotage. This triangular model, we posit, can offer a basis for examining the asymptotes, or limits, of capitalized power and the ways in which these asymptotes relate to the historical and ongoing transformation of the capitalist mode of power.

ECONOMÍA DEL CONOCIMIENTO, CRISIS FINANCIERA Y DEPRESIÓN

Resumen Este artículo revisa una rama reciente de investigación que subraya que las actuales instituciones de la economía del conocimiento ponen en peligro la promesa de crecimiento y prosperidad que se atribuye al mayor uso del conocimiento. La privatización excesiva del conocimiento genera círculos viciosos y virtuosos de acumulación de propiedad intelectual e inversión en capital humano que se auto refuerzan y aumentan la desigualdad global. Las actuales instituciones de la economía global también reducen las oportunidades de inversión globales, una de las causas de la actual depresión global. Sin antídotos espontáneos contra esos fenómenos, la política económica y la científica deberían intentar corregir, en forma coordinada y global, el balance entre conocimiento público y privado.

Abstract This paper reviews a recent strand of research emphasizing how the present institutions of the knowledge economy may be jeopardizing the very promise of growth and prosperity that the increased use of knowledge is generally reported to bring about. The excessive privatization of knowledge generates self-reinforcing vicious and virtuous circles of accumulation of intellectual property and investment in human capital, which increase global inequality. The present institutions of the global economy entail also a reduction of global investment opportunities that is one of the causes of the present global depression. Absent spontaneous antidotes to these phenomena, economic and science policies should aim at redressing the balance between public and private knowledge. Because of the distortion of incentives, stemming from uncompensated knowledge externalities at the international level, these policies should necessarily be coordinated at global level.

GRAN BRETAÑA Y EUROPA: ¿QUÉ SIGUE?

Este escrito analiza algunas de las razones por las que Gran Bretaña solo participó a medias en la Unión Europea y terminó votando a favor del Brexit el 23 de junio de 2016. Examina, además, las opciones que quedan abiertas para la Unión Europea y Gran Bretaña. Europa debe demostrar que puede funcionar mostrando resultados. En Gran Bretaña es necesario romper los moldes de pensamiento establecidos y remodelar la estructura de los partidos políticos.

Abstract This paper analyzed some of the reasons why Britain participated only half-way in the European Union and ended up voting for Bremen on 23 June 2016. It also examines the options open to the European Union and Great Britain. Europe must show that it can work by showing results. In Britain it is necessary to break the established molds of thought and reshape the structure of political parties.

JUSTICIA CON INTIMIDACIÓN: EL CASO DE LAS FARC

Resumen Este ensayo expone las normas de las FARC y de su administración de justicia, tal como aparecen en textos publicados bajo los títulos de estatuto, reglamento, normas, programas, plataformas y manuales de convivencia". A esos materiales se sumó un buen número de entrevistas con desmovilizados -hombres y mujeres de diversas edades- para captar su visión de los procesos judiciales, cuya característica es la intimidación: el empleo de la amenaza y el ultimátum, que provocan temor, ansiedad y zozobra.

Abstract This essay sets out the rules of the faro and their administration of justice, as presented in the texts published under the titles of "statute", regulations, norms, programs, platforms and coexistence . A large number of interviews with demobilized men and women of different ages were added to these materials to capture their vision of judicial processes, which characterizes intimidation: the use of threat and ultimatum, which provoke fear, anxiety and uneasiness.

SOBRE LA REFORMA TRIBUTARIA ESTRUCTURAL QUE SE REQUIERE EN COLOMBIA Reflexiones y propuestas On the structural tax reform that is needed in Colombia Reflections and proposals

Resumen Este artículo examina las características de una reforma tributaria estructural y equitativa. La tributación no solo determina el recaudo, también incide en el aparato productivo y en la equidad. En Colombia la presión tributaria es muy baja, y los recursos son insuficientes para suministrar bienes públicos esenciales. El sistema impositivo debería contribuir a consolidar una "nueva economía", como la llama el gobierno, que impulse la industria, la agricultura y el turismo, y dependa menos de los hidrocarburos. Los impuestos deben favorecer la equidad, por ello la tributación directa debería aumentar en forma progresiva, con una tarifa mayor a medida que crece el ingreso. La reforma tributaria recién aprobada mejora el recaudo, pero no favorece la nueva economía ni la equidad, pues dio excesivo peso al IVA y muy poco a los impuestos de renta y patrimonio.

Abstract This article examines the characteristics of an equitable and structural tax reform. Taxation does not only determine revenue, but it also affects the productive apparatus and equitability. In Colombia, tax pressure is very low and resources are insufficient to provide essential public goods. The duty system should contribute to the consolidation of a "new economy", as it is called by the government, which boosts industry, agriculture, and tourism, and which is less dependent on fossil fuels. Taxes should favor equitability, and so direct taxation should increase in a progressive manner, with a rate which rises as income increases. The recently passed tax reform improves revenue, but favor neither the new economy nor equitability, since it gave too much weight to V.A.T. and very little weight to income or wealth tax.

FISCALIDAD EN EL ESTADO SOBERANO DEL TOLIMA, 1863-1885

Resumen El Estado Soberano del Tolima era uno de los más pobres y conflictivos de la Colombia federal. Su principal fuente de riqueza fue la exportación de tabaco y añil durante breves periodos de auge, cuyo declive subsanó en parte la colonización antioqueña, la cual imprimió cierto dinamismo al norte del Estado. La heterogeneidad de las élites dirigentes provocó numerosos enfrentamientos, agravados por las guerras civiles nacionales. Aunque tuvo grandes dificultades para construir Estado en su territorio, el Tolima logró algunos avances en su organización política, en sus finanzas y, sobre todo, en la cobertura de la educación pública.

Abstract The Sovereign State of Tolima was one of the poorest and most conflictive of Federalist Colombia 1863-1886). Its main sources of wealth were the exports of tobacco and indigo which had short periods of prosperity, complimented by the Antioqueño colonization that introduced a growth dynamic to the north of the State. Its geographical diversity and of its regional elites created frequent armed conflicts, compounded by the contagion of Colombian civil wars, since its territory was right in the middle of the country and besides the main river that communicated most of it. All these factors weighed heavily and made it difficult for state building at the regional level; in spite of them, as we will show, Tolima achieved some advances in its political organization, in its finances and, above all, in the coverage of its public educational system.

EL TRANVÍA DE BOGOTÁ, 1882-1951

Resumen Este artículo analiza la evolución del sistema de tranvías en Bogotá y el desarrollo empresarial que lo acompañó en el periodo 1882-1951, para entender la relación de la élite con este proyecto y de qué manera la aparición de nuevas tecnologías de transporte incidieron en el diseño de la ciudad y en la dinámica social y económica, así como su efecto en los sectores populares.

Abstract This article analyzes the evolution of the tramway system in Bogotá and the business development that came along during the period 1882-1951, to understand the relationship ofthe élite with this project and the impact of the new transport technologies on the city design, the social and economic dynamics, and its effect on the popular sectors.

LA INVERSIÓN EN ENERGÍAS RENOVABLES EN ARGENTINA

Resumen En este artículo se analiza en qué medida los factores del entorno de la política energética de un país en desarrollo, tal como Argentina, determinan la evolución de la inversión en energías renovables. La baja calidad institucional del país ayuda a crear condiciones no propicias que contrarrestan el efecto de la política energética, reduciendo los incentivos para invertir en tecnologías renovables. Es necesario entonces mejorar las condiciones institucionales de los países en desarrollo para poder avanzar en la promoción de tecnologías renovables.

Abstract This article analyzes how the enabling conditions of the energy policy of a developing country such as Argentina, are crucial for the deployment of renewable energy investments. The conclusions highlights that the low institutional quality of the country shapes enabling conditions and reduce effect of the instruments of the energy policy, dropping incentives for investment in renewable technologies in the country. Therefore, in order to promote renewable technologies investments efficiently, the institutional framework of countries must be seriously improved.

LA CRISIS DEL EURO EN PERSPECTIVA

Resumen Este artículo analiza la integración monetaria europea, los determinantes estructurales y los elementos disfuncionales de las instituciones de la Unión. Además, revisa dos lecturas que fallan al interpretar los acontecimientos: una interpretación ideológica que ve en la integración un proceso de convergencia que no se debe interferir, y una visión idealista que sostiene que la integración debe prevalecer sobre toda contradicción generada a nivel institucional. Su combinación sirvió para justificar las intervenciones poscrisis (la austeridad) y la construcción institucional posterior, que agravaron la inestabilidad macroeconómica en Europa.

Abstract In this article we analyze the process of monetary integration in Europe, identifying the structural determinants and the dysfunctional elements in the institutions of the European Union. Secondly, we explain two prevailing discourses that fail in interpreting the events: on the one hand, a purely ideological position that see integration as a process of convergence that should not be interfered with; on the other hand, a purely idealist perspective, according to which the ideal of integration will prevail over any contradiction engendered by the institutional system. The combination of these two perspectives helped justify post crisis interventions (fiscal consolidation) and the institutional design that followed, which eventually aggravated the macroeconomic instability in the area.

JUEGOS EN EL SALÓN DE CLASE: EL MERCADO DE LOS LIMONES

Resumen Los juegos en el salón de clase son una herramienta pedagógica para la apropiación de los conceptos teóricos y enriquecen las clases tradicionales de microeconomía con la metodología de la economía experimental. Este artículo presenta un ejemplo de investigación participativa que busca cambiar colaborativamente el proceso de aprendizaje. El juego del mercado de los limones que aquí se expone es un protocolo experimental, programado para sesiones de laboratorio, que motiva un debate entre los estudiantes sobre la selección adversa provocada por asimetrías de información, es decir, sobre hasta qué punto los bienes de buena calidad son expulsados del mercado por los bienes de calidad inferior (limones).

Abstract Classroom games are a pedagogical tool for the appropriation of concepts and enrich traditional microeconomic classes with the methodology of experimental economics. This article presents an example of participatory research that seeks to collaboratively change the learning process. We propose the lemons-market game: an experimental protocol, programed for laboratory sessions, that motivates students to debate about adverse selection due to information asymmetries, that is, about the extent to which good-quality goods are expelled from the market by inferior-quality goods (lemons).

COGNICIÓN Y CONDUCTA EN LA FALACIA DE LAS TASAS DE BASE

Resumen La economía del comportamiento ha aplicado conceptos de la psicología relacionados con el análisis cognoscitivo, que le da poca importancia a los efectos del ambiente. En contraste, para el análisis experimental de la conducta, el ambiente es central, y por ello emplea conceptos como programa de refuerzo y control de estímulos. En este documento se presenta el debate cognoscitivo-conductual alrededor del comportamiento de elección. Además, se contrastan sus métodos con dos experimentos sobre la falacia de las tasas de base en los que se varían las características del estímulo (verbal y no verbal). El trabajo concluye que esta falacia se produce a menor escala cuando hay menos estímulos irrelevantes.

ABSTRACT Behavioral economics has applied psychology concepts related to cognitive analysis, which gives little importance to environmental effects. In contrast, the analysis of behavior gives a central role to the environment, and therefore employs concepts such as reinforcement schedules and stimuli control. In this document presents the cognitive-behavioral discussion about choice behavior. In addition, we compare their methods through two experiments dealing with the base-rate fallacy. In the experiments, the characteristics of the stimuli (verbal and non-verbal) are varied and contrasted. The paper concludes that this fallacy occurs on a smaller scale when there are less irrelevant stimuli.

TEORÍAS ALTERNATIVAS DE LA TASA DE INTERÉS

LA TEORÍA "EX ANTE' DE LA TASA DE INTERÉS

EL SEÑOR KEYNES Y LA "FINANCIACIÓN"

MI LUCHA, DE ADOLF HITLER

FRAUDE Y REVISIÓN POR PARES

A RÍO REVUELTO... Phishing for Phools, de George Akerlof y Robert Shiller, Princeton University Press, 2015, 272 pp.

LA LUCHA POR EL PODER Y EL DISCURSO DE LA PA La culebra sigue viva: miedo y política. El ascenso de Álvaro Uribe al poder presidencial en Colombia (2002-2010), Luz Margarita Cardona, Medellín, Universidad Nacional de Colombia, 2016, 227 páginas