Revista Facultad de Ciencias Económicas: Investigación y Reflexión

CULTURA ORGANIZACIONAL: APROXIMAÇÃO SETORIAL EM BOGOTÁ

Esta investigación busco identificar los perfiles de cultura organizacional en cuatro sectores productivos de Bogotá, e investigar la asociación de estos perfiles con su desempeño innovador. Con el modelo y formulario de encuesta de Denison (1998, 2005), se tomo una muestra de 141 empresas pertenecientes a cuatro subsectores para estimar los perfiles sectoriales de cultura organizacional. Contrariamente a lo esperado, en este estudio, no se encontraron diferencias significativas entre los perfiles generales de cultura corporativa de los sectores, aunque se encontraron diferencias en los grados de asociación entre innovación y las variables de cultura organizacional de cada sector. Sí se encontraron diferencias en los puntajes de las variables de cultura organizacional de las empresas innovadoras frente a las poco innovadoras que pertenecen a los mismos sectores. Finalmente se confirma asociación estadística entre las características de cultura organizacional e innovación, encontrando que la discriminación por sectores también explica la innovación.

This research sought to identify the profiles of organizational culture in four productive sectors of Bogotá, and research the association of these profiles with their innovational performance. With the model and survey form of Denison (1998, 2005), a sample of 141 companies which belong to 4 subsectors was made to estimate the sectoral profiles of organizational culture. Contrary to what was expected in the study, there was no evidence of significant differences among general profiles or corporation culture of sectors, although there were differences in the association degrees between innovation and organizational culture variables in each sector. There were differences in the score of organizational culture variables of innovating companies in relation to those less innovating enterprises. Finally, there is statistical association among organizational cultures and innovation characteristics, finding that the discrimination by sectors also explains innovation.

Este trabalho procurou identificar os perfis de cultura organizacional em quatro setores produtivos de Bogotá, e pesquisar a associação destes perfis com seu desempenho inovador. Com o modelo e o questionário de Denison (1998, 2005), tomou-se uma mostra de 141 empresas pertencentes a quatro subsectores para estimar os perfis setoriais de cultura organizacional. Contrariamente ao esperado, neste estudo, não se encontraram diferenças significativas entre os perfis gerais de cultura corporativa dos setores, mesmo havendo encontrado diferenças nos graus de associação entre inovação e as variáveis de cultura organizacional de cada setor. Encontraram-se diferenças nas pontuações das variáveis de cultura organizacional das empresas inovadoras frente àquelas pouco inovadoras que pertencem aos mesmos setores. Finalmente se confirma a associação estatística entre as características de cultura organizacional e inovação, encontrando-se que a separação por setores também explica a inovação.

APLICAÇÃO DA METÁFORA BIOLÓGICA PARA O DESENVOLVIMENTO DE FORMAS ORGANIZATIVAS NA INTEGRAÇÃO EMPRESARIAL

La capacidad de las empresas de adaptarse en el mercado no depende solamente de la competencia, puede alcanzarse a partir de mecanismos de cooperación interempresarial, permitiéndole ventajas importantes a las pequeñas organizaciones nacientes. Un ejemplo muy didáctico de este proceso lo ofrece la naturaleza. El presente documento toma como metodología principal el desarrollo de la metáfora biológica para, demostrar cómo mediante la cooperación y la co-evolución inter-empresariales posible que empresas pequeñas puedan alcanzar ventajas competitivas. Se señala la trascendencia de que los nuevos empresarios entiendan formas organizacionales novedosas de cooperación y co-evolución derivadas de modelos biológicos exitosos y de la importancia de su adaptación a ellas de tal forma que surjan nuevas formas empresariales.

Enterprise capacity to adapt to the market does not depend only on competence; it can be achieved using inter-entrepreneurial cooperation mechanisms, allowing important advantages to small new organizations. An example of this process is offered by nature. This study uses as main methodology the development of biological metaphor to demonstrate how through cooperation and inter-entrepreneurial co-evolution is possible that small companies achieve competitive advantages. The transcendence that new entrepreneurs understand new organizational forms of cooperation and co-evolution from successful biological models and the importance of their adaptation so new entrepreneurial forms can be arise.

A capacidade das empresas de adaptar-se ao mercado não depende somente da concorrência. Isto pode ser conseguido também a partir de mecanismos de cooperação interempresarial, permitindo vantagens importantes às pequenas organizações nascentes. Um exemplo muito didático deste processo oferece a natureza. O presente documento toma como metodologia principal o desenvolvimento da metáfora biológica para demonstrar como mediante a cooperação e a coevolução interempresariais é possível que pequenas empresas possam atingir vantagens competitivas. Assinala-se a importância de que os novos empresários compreendam formas organizacionais inovadoras de cooperação e de coevolução derivadas de modelos biológicos exitosos e da importância de sua adaptação a elas de tal forma que surjam novas formas empresariais.

UMA REVISÃO DA REGULAMENTAÇÃO E DOS INCENTIVOS DAS ENERGIAS RENOVÁVEIS NA COLÔMBIA

El documento analiza las estrategias de: promoción, producción, desarrollo o adaptación de las energías renovables en el país. El desarrollo de esta investigación partió del actual Plan Energético Nacional en lo referente a los lineamientos en materia de política energética. De igual manera se retomaron los programas, las leyes, los planes y los decretos relacionados con la planeación, ejecución y operación de los proyectos energéticos. La investigación realizada permitió concluir que existen leyes e incentivos, principalmente de carácter tributario, que promueven el desarrollo de las energías renovables. Sin embargo, en el país aún se requiere profundizar en estudios que generen cuantificaciones continuas del potencial de implementación de fuentes no convencionales de energía, de manera que se mejoren las políticas energéticas, permitiendo establecer estrategias de largo plazo que involucren los componentes sociales y ambientales.

This article analyses the strategies of: promotion, production, development or adaptation of renewable energies in the country. The development of this research began with the current National Energetic Plan regarding to guidelines of energetic policy. Also, the programs, laws, plans and decrees related to planning, execution and operation of energetic projects were reviewed. This research made possible to conclude that there are laws and incentives, manly tributary that promote development of renewable energies. However, it is necessary to study deeper continuous quantifications of the implementation potential of non-conventional energy sources in the country, in order to improve energetic policies, and to allow establishing long term strategies that involve social and environmental components.

O documento analisa as estratégias de promoção, produção, desenvolvimento ou adaptação das energias renováveis no país. O desenvolvimento desta pesquisa partiu do atual Plano Energético Nacional no que se refere aos lineamentos em matéria de política energética. Do mesmo modo se retomaram os programas, as leis, os planos e os decretos relacionados com o planejamento, execução e operação dos projetos energéticos. A pesquisa realizada permitiu concluir que existem leis e incentivos, principalmente de caráter tributário, que promovem o desenvolvimento das energias renováveis. No entanto, no país ainda é necessário aprofundar estudos que gerem quantificações contínuas do potencial de implementação de fontes não convencionais de energia, de maneira que se melhorem as políticas energéticas, permitindo estabelecer estratégias a longo prazo que envolvam os componentes sociais e ambientais.

AS COMUNICAÇÕES INTEGRADAS DE MARKETING (CIM) COMO PILAR DA ESTRATÉGIA DE MARKETING VERDE E SUAS IMPLICAÇÕES NA GESTÃO AMBIENTAL

Este documento examina el constructo de Comunicaciones Integradas de Marketing (CIM), desde su definición hasta su aplicación a partir de la perspectiva del mercadeo verde en la estrategia organizacional. El texto presenta tres grandes discusiones, primero, una reflexión particular sobre los aportes e implicaciones más importantes de las Comunicaciones Integradas de Marketing y de cada uno de sus instrumentos a la estrategia de gestión ambiental de las organizaciones. Luego, una caracterización general del consumidor verde y de otros stakeholders de la organización, en particular, de su papel en el proceso estratégico de la comunicación verde. Finalmente, como conclusión de este trabajo, se plantean algunas consideraciones sobre la necesaria aplicación de este concepto en la propuesta de gestión ambiental organizacional en la actualidad.

This document presents the structure of Integrated Marketing Communications, since its definition up to its application from green marketing approach in organizational strategy. The paper presents three major discussions, first, a particular reflection on contributions and most important implications of Integrated Marketing Communications and each one of its instruments to corporation's environmental management strategy. Then, it presents a general characterization of green consumer and other corporation's stakeholders, particularly, on its role during green communication strategic process. Finally, as a conclusion of this paper, there are some considerations on the necessary implementation of this concept in the current proposal of organizational environmental management.

Este documento examina a estrutura das Comunicações Integradas de Marketing (CIM), da sua definição até sua aplicação a partir da perspectiva do marketing verde na estratégia organizacional. O texto apresenta três grandes discussões: em primeiro lugar, faz uma reflexão particular sobre as contribuições e as implicações mais importantes das Comunicações Integradas de Marketing e de cada um de seus instrumentos com a estratégia da gestão ambiental das organizações. Depois, uma caracterização geral do consumidor verde e de outros stakeholders da organização, em particular, sobre seu papel no processo estratégico da comunicação verde. Finalmente, como conclusões deste trabalho são feitas algumas considerações sobre a necessária aplicação deste conceito na proposta de gestão ambiental organizacional da atualidade.

A RESPEITO DA SUSTENTABILIDADE E DA RACIONALIDADE AMBIENTAL: O DIÁLOGO COMO FONTE DE MUDANÇA NA AÇÃO EMPRESARIAL

En este documento se presenta una reflexión teórica sobre el discurso de la sostenibilidad fundamentado en la racionalidad económica. Dada la problemática ambiental esta visión no solo es limitada sino que agrava la situación, es por eso que analizamos dos conceptos que se contraponen a este discurso, la sustentabilidad como discurso que considera lo cultural, lo político, lo social y lo económico; y la racionalidad ambiental, como base para constituir un nuevo pensamiento promotor del cambio en la acción empresarial fruto de la comunión entre individuos. El concepto de cambio organizacional se estudia como eje articulador entre la sustentabilidad y la racionalidad ambiental. Las reflexiones de las que se ocupa este artículo se inscriben en el enfoque cualitativo, en cuanto a los medios empleados, se utilizó la revisión documental, a través de la cual se identificaron las fuentes escritas que abordaban las perspectivas teóricas y conceptos articuladores de este documento.

This study presents a theoretical reflection about the sustainability speech based on economic rationality. Given the environmental problematic this view is not only limited but exacerbates this situation, this is why we analyze two concepts that contradict this speech, the sustainability as speech used in culture, politics, social and economic, and the environmental rationality, as the base to constitute a new thought which promotes changing in entrepreneurialaction product of acloseness among individuals. The concept of organizational change is studied as an articulator axis between sustainability and environmental rationality. The reflections presented in this article are qualitative. The tools used were documental review through which there were identified the written sources that treated theoretical perspectives and articulating concepts of this document.

Neste documento se apresenta uma reflexão teórica sobre o discurso da sustentabilidade fundamentado na racionalidade econômica. Dada a problemática ambiental, esta visão não só é limitada mas também agrava a situação. É por isso que analisamos dois conceitos que se contrapõem a este discurso: a sustentabilidade como discurso que considera o cultural, o político, o social e o econômico; e a racionalidade ambiental, como base para constituir um novo pensamento promotor da mudança na ação empresarial, fruto da comunhão entre indivíduos. O conceito de mudança organizacional se estuda como eixo articulador entre a sustentabilidade e a racionalidade ambiental. As reflexões das quais se ocupa este artigo se inscrevem no enfoque qualitativo. Utilizou-se como metodologia a revisão documental, através da qual se identificaram as fontes escritas que abordavam as perspectivas teóricas e conceitos articuladores deste documento.

O CAMINHO PARA A REVELAÇÃO: EVOLUÇÃO DOS RELATÓRIOS DE RESPONSABILIDADE SOCIAL NA COLÔMBIA (2006-2009)

Este artículo presenta los resultados de una investigación que indagó sobre aquellas empresas que generan informes de responsabilidad social teniendo como punto de referencia el grado de cumplimiento de revelación de la norma GRI, versión 3 de 2006. Su atención se centró en las características de la información, el grado de revelación alcanzado, la forma como se presenta la empresa y la manera como se da el reconocimiento de los grupos de interés -stakeholder- en 91 informes generados por 42 empresas colombianas en los cuatro años de observación. La metodología de investigación fue de orden documental-cualitativa, ejecutándose análisis documental y entrevistas de apoyo, que permitieron identificar algunas consideraciones de casos específicos. El artículo concluye que el proceso de generación de informes de responsabilidad social en Colombia es aún una práctica en construcción, en la que las organizaciones implicadas identifican su situación y juegan diversas estrategias de producción y revelación de información. Así, la generación de informes se constituye en un largo camino en el que la demanda informativa por parte de la sociedad civil es una quimera.

This article presents the results of a research in which companies reporting social responsibility reports considering as reference the revelation accomplishment degree of GRI rule, version 3 of 2006. The focus was information characteristics, degree of revelation achieved, the form how the company presents itself and the way how recognition is provided to the interest groups-stakeholder- in 91 reports elaborated by 42 colombian companies in four-year observation period. The research methodology was documentary-qualitative, using documental analysis and supporting interviews it was possible to identify some considerations to specific cases. The article concludes that the process of elaboration o social responsibility reports in Colombia is a non-developed practice, in which the organizations implicated identify their situation and play various production strategies and information revelation. Thus, the generation of reports is constituted in a long road in which informative demand by civil society is a chimera.

Este artigo apresenta os resultados de uma pesquisa que indagou sobre aquelas empresas que geram relatórios de responsabilidade social tendo como ponto de referência o grau de cumprimento da declaração da norma GRI, versão 3 de 2006. Sua atenção se concentrou nas características da informação, no grau de declaração atingido, na forma como se apresenta a empresa e na maneira como se dá o reconhecimento dos grupos de interesse - stakeholder - em 91 relatórios gerados por 42 empresas colombianas nos quatro anos de observação. A metodologia da pesquisa foi de ordem documental-qualitativa, executando-se análise documental e entrevistas de apoio que permitiram identificar algumas considerações de casos específicos. O artigo conclui que o processo de geração de relatórios de responsabilidade social na Colômbia é ainda uma prática em construção, na qual as organizações implicadas identificam sua situação e usam de diversas estratégias de produção e apresentação da informação. Assim, a geração de relatórios se constitui num longo caminho no qual a demanda informativa por parte da sociedade civil é uma quimera.

PROBLEMAS CONTEMPORÁNEOS EM OUTSOURCING: OS SISTEMAS DE INFORMACÁO CONTÁBIL E DE GESTÁO

In recent years, there has been a wave of outsourcing of by Private Equity firms in the U.S. and Europe. No skilled workers (MIS, AIS or others) are spared from this assault. To paraphrase the words of the Roman Emperor, who, in replying to criticism of his proposal to tax the toilets of Rome: "Money has no smell'. So it is the case with the Emperors of Private Equity. When eyeing high any high-paid U.S / European jobs with a view of shipping them abroad, nothing is off the table. The great conceit of AIS and MIS intellectuals and practitioners is their belief that they are exempt from these outsourcing processes. Some believe that that they enjoy a charmed life; that the demand for their services has an Eternal (shelf) life. They take comfort if the thought that increasing their technical mastery will provides a sufficient bulwark against the onslaught of upheavals in labor and product markets. This act of hubris is reminiscent of King Canute hoping the tide will recede.

En años recientes, el outsourcing se ha venido convirtiendo en una tendencia tanto en empresas de Europa y los Estados Unidos. Ni siquiera, trabajadores muy calificados se salvan de este asalto. La vanidad de los intelectuales y los profesionales que ejecutan tanto sistemas de información contable (AIS), como sistemas de información de gestión (MIS) es su creencia de que están exentos de estos procesos de outsourcing. Algunos creen que disfrutan de una vida de ensueño, que la demanda de sus servicios está asegurada. Se consuelan pensando que el aumento de su dominio técnico les ofrece una defensa suficiente contra los ataques provenientes del mercado laboral y de productos. Una interpretación desde los estudios críticos indicará que esta posición es un acto de arrogancia, siendo esto el eje de la discusión de este documento. Tal actitud de los profesionales contables es una reminiscencia del Rey Canuto esperando que la marea retroceda.

Nos últimos anos, o outsourcing vem se tornando uma tendencia tanto em empresas da Europa como dos Estados Unidos. Nem mesmo trabalhadores muito qualificados se salvam deste avango. A vaidade dos intelectuais e dos profissionais que executam tanto sistemas de informagáo contábil (AIS), como sistemas de informagáo de gestáo (MIS), se apoia na crenga de que estáo isentos destes processos de outsourcing. Alguns creem que desfrutam de uma vida de sonho e que a demanda de seus servigos está assegurada. Seu consolo é pensar que o aumento de seu dominio técnico lhes oferece uma defesa suficiente contra os ataques provenientes do mercado laboral e dos produtos. Uma interpretagáo a partir dos estudos críticos indicará que esta posigáo é um ato de arrogancia, sendo isto o eixo da discussáo deste documento. Tal atitude dos profissionais contábeis é uma reminiscencia do Rei Canuto esperando que a maré retroceda.

INTERIORIZAÇÃO DAS MANIFESTAÇÕES CULTURAIS NOS MEMBROS DA ORGANIZAÇÃO

El artículo presenta una revisión sobre la cultura organizacional. El documento se origina en una tesis doctoral que estudia el proceso en el que los trabajadores interiorizan valores, símbolos y otras manifestaciones culturales. Se revisan las escuelas de pensamiento en la antropología cultural y la forma como la gestión contemporánea ha abordado la cultura organizacional. Para ello, se presentan los enfoques paradigmáticos y metodológicos que han seguido las investigaciones, el tratamiento que se le da a la cultura, las disciplinas involucradas en los estudios y los principales conceptos que son relacionados con la cultura en la empresa. El artículo termina planteando los enfoques teóricos desde los cuales se enfoca el problema y la importancia del estudio para la investigación en el campo.

This article presents a review on organizational culture. It begins with the PhD thesis that studies the process in which workers interiorize values, symbols and other cultural manifestations. The research problems outlined, schools of thought in cultural anthropology are reviewed, as well as, the way like contemporary management has approached organizational culture. For that, the paradigmatic and methodological approaches, which have been followed by various research were reviewed, so was the treatment to culture, disciplines involved on studies and the main concepts that are related to company's culture. The article ends stating theoretical approaches since which the problem is emphasized, as well as the importance for field research.

O artigo apresenta uma revisão sobre a cultura organizacional. Origina-se na tese doutoral que estuda o processo pelo qual os trabalhadores interiorizam valores, símbolos e outras manifestações culturais. Delineia-se o problema de pesquisa, revisam-se as escolas de pensamento na antropologia cultural e a forma como a gestão contemporânea abordou a cultura organizacional. Para isso, apresentam-se os enfoques paradigmáticos e metodológicos seguidos pela pesquisa, o tratamento que se dá à cultura, às disciplinas envolvidas nos estudos e aos principais conceitos que são relacionados com a cultura na empresa. O artigo termina propondo os enfoques teóricos a partir dos quais se enfoca o problema e a importância do estudo para a pesquisa no campo.

ANÁLISE DOS GRUPOS DE PESQUISA COLOMBIANOS EM CIÊNCIAS ECONÔMICAS DESDE UMA PERSPECTIVA DE GÊNERO

A partir del cálculo de indicadores de género (distribución horizontal, distribución vertical, índice de feminidad, índice de masculinidad, índice de Duncan, índice de segregación e índice de contribución al sexismo) y el uso de representaciones cartográficas temáticas, se presenta una aproximación cuantitativa sobre la brecha de género y la segregación departamental en el liderazgo de los grupos de investigación colombianos en las áreas de Economía y Administración, de acuerdo con la información disponible hasta junio de 2012. Se halló que el liderazgo femenino de grupos de investigación en las dos disciplinas es inferior al promedio nacional; las tasas de graduación de mujeres de pregrado y posgrado entre 2000 y 2010 no se reflejan en la composición de los grupos de investigación; la mayor parte de grupos de investigación liderados por mujeres se encuentran en categoría D; en la mayoría de los departamentos hay líderes de grupo de ambos sexos, pero superan en cantidad los hombres a las mujeres; al igual que en el contexto nacional los grupos de investigación, para ambos casos, se concentran en Bogotá, Antioquia y Valle del Cauca.

From the calculation of gender indicators (horizontal distribution, vertical distribution, feminine index, masculinity index, Duncan index, segregation index and contribution to sexism index) and the use of thematic cartographic representations, a quantitative approximation is presented on gender branch and departmental segregation in the leadership of Colombianresearchin economic and management areas, according to the available information until June 2012. The findings showed that feminine leadership of research groups in the two disciplines of study is inferior to national average; the graduation rates of undergraduate and graduate studies between 2000 and 2010 are not reflected in the composition of research groups; the majority of research groups with feminine leaders are in category D; most of the department have both male and female leaders, but male over exceeds women; and this is similar at national level for both cases, the groups are focused in Bogotá, Antioquia and Valle del Cauca.

A partir do cálculo de indicadores de gênero (distribuição horizontal, distribuição vertical, índice de feminilidade, índice de masculinidade, índice de Duncan, índice de segregação e índice de contribuição ao sexismo) e o uso de representações cartográficas temáticas, apresenta-se uma aproximação quantitativa sobre a brecha de gênero e a segregação estadual na liderança dos grupos de pesquisa colombianos nas áreas de Economia e Administração, de acordo com a informação disponível até junho de 2012. Encontrou-se que a liderança feminina de grupos de pesquisa nas duas disciplinas é inferior à média nacional; as taxas de conclusão de curso de mulheres em graduações e pós-graduações entre 2000 e 2010 não se refletem na composição dos grupos de pesquisa; a maior parte de grupos de pesquisa liderados por mulheres se encontram em categoria D; na maioria dos estados há líderes de grupo de ambos os sexos, mas os homens superam as mulheres em quantidade; da mesma forma como no contexto nacional, os grupos de pesquisa, para ambos os casos, concentram-se em Bogotá, Antioquia e Valle del Cauca.

ANOTAÇÕES DE ECONOMIA ORTODOXA À REGULAÇÃO CONTÁBIL, ELEMENTOS PARA O ENTENDIMENTO E CRÍTICA DAS NORMAS CONTÁBEIS

La intencionalidad de este artículo es, desde el punto de vista de la economía ortodoxa, presentar los fundamentos de la regulación contable, estableciendo recorridos conceptuales que nos permitan comprender los supuestos que la fundamentan. Las categorías de mercado, agente, institución, norma, regla, entre otras, enmarcadas en las posturas neoclásica y neoinstitucional son el telón de fondo sobre el cual se analizará la contabilidad. Se revisan diferentes teorías que sustentan la regulación económica para comprender el proceso regulativo en sí. El escrito es de carácter introductorio, intentando brindar argumentos teóricos ortodoxos a la discusión acerca del proceso de convergencia contable.

The purpose of this article is to present the fundaments of accounting regulation from an orthodox economic point of view; establishing conceptual paths that allow comprehending the fundamental assumptions. market categories, agent, institution, standard, rule, among others, framed in neoclassic and neo-institutional schools are the background in which the accountability will be analyzed. Various theories are reviewed which support the economic regulation to comprehend the regulation process and its objectives. The article is introductory, and provides orthodox theoretical arguments to the discussion on accounting convergence process.

A intenção deste artigo é, a partir do ponto de vista da economia ortodoxa, apresentar os fundamentos da regulamentação contábil, estabelecendo trajetos conceituais que nos permitam compreender os pressupostos que a fundamentam. As categorias mercado, agente, instituição, norma, regra, entre outras, no contexto das posturas neoclássicas e neoinstitucional, são o pano de fundo sobre o qual se analisará a contabilidade. Revisam-se diferentes teorias que sustentam a regulamentação econômica para compreender o processo regulamentar em si e seus fins. O escrito é de caráter introdutório, tentando brindar argumentos teóricos ortodoxos à discussão a respeito do processo de convergência contábil.

A INCIDÊNCIA DA INOVAÇÃO SOBRE A CRIAÇÃO DE VALOR: PROPOSTA DE UM MODELO DESDE A PERSPECTIVA FINANCEIRA

Se presenta un modelo conceptual que permite medir y gestionar los efectos de la innovación sobre el valor de la empresa. Como marco teórico se realiza una descripción de la innovación como un inductor estratégico de la cadena de valor de la organización, y, siguiendo los preceptos de la gerencia del valor, se presenta los métodos para calcular el valor económico agregado de la empresa, el valor de mercado agregado y el valor de empresa, y su relación con la innovación. El modelo muestra las variables de entrada y salida, y los factores que hacen parte de su proceso, posteriormente se dimensiona el impacto sobre el valor económico agregado de cada una de los tipos de innovaciones mediante la formulación de un modelo de regresión lineal múltiple. El modelo se enfoca a la evaluación de la intensidad de las inversiones en diferentes actividades de innovación.

This paper presents a conceptual framework that allows measuring and managing the effects of innovation on the value of a company. The theoretical framework contains a description of innovation as a strategic inductor of company's chain of value, and it follows the fundaments of value management. The methods to calculate the economic value added of the company, the value of added market and company's value, and its relation with innovation. The model shows the in and out variables, and factors included in the process, then the impact on economic value added is dimensioned foreach one the innovation types, through a multiple linear regression model. The model emphasizes in the assessment of investment intensity in various activities of innovation.

Apresenta-se um modelo conceitual que permita medir e gerenciar os efeitos da inovação sobre o valor da empresa. Como marco teórico se realiza uma descrição da inovação como um indutor estratégico da corrente de valor da organização, e, seguindo os preceitos da gerência de valor, se apresentam os métodos para calcular o valor econômico agregado da empresa, o valor de mercado agregado e o valor da empresa, e sua relação com a inovação. O modelo mostra as variáveis de entrada e saída, e os fatores que fazem parte de seu processo. Posteriormente se dimensiona o impacto sobre o valor econômico agregado de cada um dos tipos de inovações mediante a formulação de um modelo de regressão linear múltipla. O modelo se enfoca na avaliação da intensidade dos investimentos em diferentes atividades de inovação.

CUSTO DE CAPITAL EM CONTEXTOS ECONÔMICOS EM MUDANÇA: CASO VALLE DE ABURRÁ (ANTIOQUIA)

El objetivo del presente estudio es establecer en qué medida el costo de capital de las empresas medianas y grandes pertenecientes al cluster construcción en el Valle de Aburrá, presenta un comportamiento diferente en épocas de auge y de crisis económica. Se utilizó una metodología descriptiva que permite confrontar la teoría financiera con la información empresarial, obtenida del Sistema de Información y Riesgo Empresarial -SIREM- de la Superintendencia de Sociedades de Colombia para el periodo comprendido entre 2005 y 2009. A partir de esta información se calcula el costo de la deuda, el costo del patrimonio y el costo de capital, con el fin de analizar su comportamiento en el período de tiempo considerado. Como principales hallazgos de la investigación, se evidencia que no existe una diferencia marcada en el comportamiento en el costo de capital en los ciclos económicos considerados, hay un crecimiento moderado del patrimonio, siendo similar el comportamiento del costo de capital al del patrimonio.

The objective of this study is to establish in what extent the capital cost of middle and large companies that belong to a cluster of construction in Valle de Aburra, presents a different behavior in boom times than in economic crisis. A descriptive methodology was used, which allows comparing financial theory with enterprise information, from the Superintendencia de Sociedades de Colombia for the period between 2005 and 2009. From this information the debt cost, patrimony cost and capital cost were calculated, with the purpose of analyzing its behavior during the period of study. Main findings includethat there is not an important difference in the behavior of capital costs in the economic cycles considered, there is a moderate growth of patrimony similar to the behavior of capital cost.

O objetivo do presente estudo é estabelecer até que ponto o custo de capital das empresas médias e grandes pertencentes ao cluster construção no Vale de Aburrá apresenta um comportamento diferente em épocas de auge e de crise econômica. Utilizou-se uma metodologia descritiva que permite confrontar a teoria financeira com a informação empresarial obtida do Sistema de Informação e Risco Empresarial - SIREM - da Superintendência de Sociedades da Colômbia, no período entre 2005 e 2009. A partir desta informação se calcula o custo da dívida, o custo do patrimônio e o custo de capital, com o fim de analisar seu comportamento no período de tempo considerado. Como principais conclusões da pesquisa, se evidencia que não existe uma diferença relevante no comportamento do custo de capital nos ciclos econômicos considerado, e que há um crescimento moderado do patrimônio, sendo similar o comportamento do custo de capital ao do patrimônio.

O EFEITO DOS IMPOSTOS SOBRE O CUSTO DE CAPITAL: ESTUDO DE CASO DOS ARMAZÉNS ÉXITO S.A. (2006 -2010)

El presente trabajo pretende, mediante el estudio de caso de la empresa Almacenes Éxito S.A. (período 2006-2010), determinar el efecto que tienen los impuestos en el costo de capital, tomando como referencia las principales proposiciones de Modigliani & Miller (1958, 1963). Los resultados obtenidos muestran, que para el período de estudio, el efecto de los impuestos corporativos no genera una disminución del costo de capital la empresa. De tal manera, para esta entidad la contratación de deuda no tiene un beneficio tributario. Concluyendo, que para la organización, el incentivo de buscar financiación con deuda, es una decisión de su estrategia de inversión. Este documento hace un aporte a los trabajos que analizan los impuestos desde una perspectiva económica relacionando las perspectivas internas de las organizaciones.

The purpose of this paper is to determine the effect that taxes have on capital cost through the case study of Almacenes Éxito S.A. (period 2006-2010), considering as reference of study the main premisesof Modigliani & Miller (1958, 1963). The main findings show that the effect of taxes does not decreases the capital cost of a company in the period of study. Therefore, debt contracting does not have a tributary benefit for this company.This allows concluding that for the corporation, the incentive to access to financing through debt is a decision of its investment strategy. This paper contributes to other works that analyze taxes since an economic approach relating corporation's internal perspectives.

Através do estudo de caso da empresa Armazenes Éxito S.A. (período 2006-2010), o presente trabalho pretende determinar os efeitos que têm os impostos no custo de capital, tomando como referência as principais proposições de Modigliani e Miller (1958, 1963). Os resultados obtidos mostram que para o período de estudo, o efeito dos impostos corporativos no custo de capital da empresa não tem um significativo benefício tributário ao contratar com dívida. Conclui-se que para a organização o incentivo de procurar financiamento com dívida é uma decisão de sua estratégia de investimento. Este documento contribui com os trabalhos que analisam os impostos desde uma perspectiva econômica relacionando as perspectivas internas das organizações.