Revista de Economía Institucional

A MODO DE EDITORIAL

Economia de gotejamento

Resumen Este artículo critica la política económica promovida por el gobierno del Reino Unido bajo la primera ministra Liz Truss. Según la interpretación convencional, el estancamiento y la crisis de productividad de la economía inglesa obedecen a la carga tributaria excesiva de las grandes corporaciones y la presión fiscal sobre el 1% más rico. Si se redujeran tales obligaciones tributarias, aumentaría la rentabilidad de la inversión, la demanda y la tasa de crecimiento. Lo que se traduciría en mejores ingresos y mayores niveles de empleo. Esta historia se fundamenta en la curva de Laffer y asociada a la hipótesis del "goteo", falseadas por la evidencia empírica. Las reducciones de impuestos a los más ricos desmejoran la distribución del ingreso, y no elevan el ni el empleo. La causa y el efecto son de las ganancias a la inversión y al crecimiento; no del gasto a las ganancias y al crecimiento. JEL: P24, P34, 935

Abstract This paper criticizes the supply-side economic policy promoted by the UK government under Prime Minister Liz Truss. According to the conventional interpretation, the stagnation and productivity crisis in the UK economy is due to the excessive tax burden on large corporations and the tax burden on the richest 1%. If these tax liabilities were reduced, it would increase the profitability of investment, demand and the rate of growth. This would translate into better incomes and higher levels of employment. This story is based on the Laffer curve and associated with the "trickle down" hypothesis, falsified by empirical evidence. Tax reductions for the richest people worsen the distribution of income, and do not raise income or employment. The cause and effect is from profits to investment and growth; not from spending to profits and growth. JEL: P24, P34, 935

Resumo Este artigo critica a política econômica do lado da oferta promovida pelo governo britânico sob a liderança da primeira-ministra Liz Truss. De acordo com a interpretação convencional, a estagnação e a crise de produtividade na economia britânica se deve à excessiva carga tributária sobre as grandes corporações e à carga tributária sobre os 1% mais ricos. A redução desses passivos fiscais aumentaria a rentabilidade dos investimentos, a demanda e a taxa de crescimento. Isso se traduziria em melhores rendimentos e níveis mais altos de emprego. Esta história é baseada na curva de Laffer e na hipótese do "gotejamento" associada, que é falsificada por evidências empíricas. Os cortes fiscais para os mais ricos pioram a distribuição de renda, e não aumentam a renda ou o emprego. A causa e o efeito é dos lucros para o investimento e o crescimento; não dos gastos para os lucros e o crescimento. JEL: P24, P34, 935

Esta não é inflação dos seus pais

Resumen Este artículo hace un análisis teorético e histórico de la inflación en las economías monetarias de producción desde la Segunda Guerra mundial. Muestra que las interpretaciones "keynesianas" del trade off de la curva de Phillips y las monetaristas de las "expectativas inflacionarias" y la tasa natural de desempleo no establecieron la relación causal apropiada entre crédito y desempleo, y entre costos e inflación. Fue Hyman Minsky, un economista estadounidense, quien -siguiendo las ideas de Keynes y el enfoque de la moneda endógena bancaria- mostró que el aumento (o la reducción) del crédito es lo que explica la reducción (el aumento) del desempleo. El resurgimiento de la inflación en la actualidad se puede explicar con un enfoque kaleckiano en el que la reducción de la productividad es causa eficiente de una inflación que puede llegar a ser persistente. JEL: E12 y E13

Abstract This paper provides a theoretical and historical analysis of inflation in monetary production economies since World War II. It shows that the "Keynesian" interpretations of the Phillips curve trade-off and the monetarist interpretations of "inflationary expectations" and the natural rate of unemployment did not establish the proper causal relationship between credit and unemployment, and between costs and inflation. It was Hyman Minsky, an American economist, who - following Keynes' ideas and the bank endogenous currency approach - showed that it is the increase (or reduction) in credit that explains the reduction (increase) in unemployment. The resurgence of inflation today can be explained by a Kaleckian approach in which the reduction of productivity is the efficient cause of an inflation that can become persistent. JEL: E12 y E13

Resumo Este artigo fornece uma análise teórica e histórica da inflação nas economias de produção monetária desde a Segunda Guerra Mundial. Ele mostra que as interpretações "keynesianas" da curva de Phillips e as interpretações monetaristas das "expectativas inflacionárias" e da taxa natural de desemprego não estabeleceram a devida relação causal entre crédito e desemprego, e entre custos e inflação. Foi Hyman Minsky, um economista americano, que - seguindo as ideias de Keynes e a abordagem da moeda endógena do banco - mostrou que é o aumento (ou diminuição) do crédito que explica a redução (aumento) do desemprego. O ressurgimento da inflação hoje pode ser explicado por uma abordagem Kaleckian na qual a redução da produtividade é uma causa eficiente da inflação que pode se tornar persistente. JEL: E12 y E13

Instituições do povo, pelo povo, para o povo? O poder e a responsabilidade social dos bancos centrais em uma democracia

Resumen Este artículo da luz sobre un tema olvidado en economía: la responsabilidad social de los bancos centrales en una democracia. Consideramos que los bancos centrales son instituciones de poder y, como tales, ni ellos ni sus políticas son neutrales, pues hay ganadores y perdedores inevitables. Explicamos por qué y cómo la sociedad debe regular y controlar su poder. Nos centramos en el carácter distributivo del ingreso de la política monetaria para demostrar esta afirmación, y mostramos que ha llegado la hora de construir un nuevo marco de banca central que mejore la responsabilidad social de los bancos centrales conforme al espíritu de un sistema democrático, que se base en nuevas reglas, nuevos tipos de organización interna y una ética de la responsabilidad de nuevo tipo. JEL: B55, E02, E12, E52, E58

Abstract This paper sheds light on an overlooked issue in economics, namely the social responsibility of central banks in a democracy. We consider central banks as institutions of power, and, as such, neither are they nor their policies neutral, in the sense that there are inevitable winners and losers. We explain why and how their power should be regulated and controlled by society. Specifically, we focus on the income distributive nature of monetary policy to demonstrate this assertion. From this, we explain that the time is ripe to build a new framework for central banking aiming at improving central banks' social responsibility consistent with the spirit of a democratic system, and resting on new rules, new types of inner organization and, more broadly, an ethics of responsibility of a new kind. JEL: B55, E02, E12, E52, E58

Resumo Este artigo lança luz sobre uma questão negligenciada na economia, ou seja, a responsabilidade social dos bancos centrais em uma democracia. Consideramos que os bancos centrais são instituições de poder e, como tal, nem eles nem suas políticas são neutras, na medida em que há inevitáveis vencedores e perdedores. Explicamos por que e como a sociedade deve regular e controlar seu poder. Concentramo-nos no caráter distributivo da política monetária para demonstrar esta afirmação, e mostrar que chegou o momento de construir uma nova estrutura para o banco central que aumente a responsabilidade social dos bancos centrais no espírito de um sistema democrático, e que se se baseie em novas regras, novos tipos de organização interna e uma ética de responsabilidade de novo tipo. JEL: B55, E02, E12, E52, E58

Kindleberger, Mehrling e aquele Prêmio Nobel

Resumen Este escrito sostiene que el premio "Nobel" de economía de este año celebra uno de los aspectos más débiles del pensamiento macroeconômico moderno: su limitada capacidad para entender la inestabilidad macrofinanciera del capitalismo moderno. En vez de desafiar la obstinada negativa de tomar en serio a los pensadores que afrontan la importancia esencial de las finanzas y sus peligros para el mundo moderno, como Hyman Minsky o Hyun Song Shin, hace alarde de la tendencia a ignorarlos. Y argumenta que si el Comité del premio hubiese querido galardonar a quienes procuran entender la dinámica del sistema financiero global moderno y sus interconexiones con la economía real, debería habérselo entregado al equipo del BIS, que se remonta a la época de William White, y a economistas académicos asociados al BIS como Hyun Song Shin. JEL: B3, E32, E44, E5, G1, N1

Abstract This paper argues that this year's "Nobel" prize in economics celebrates one of the weakest aspects of modern macroeconomic thinking: its limited ability to understand the macro-financial instability of modern capitalism. Instead of challenging the stubborn refusal to take seriously thinkers who confront the essential importance of finance and its dangers for the modern world, such as Hyman Minsky or Hyun Song Shin, it flaunts the tendency to ignore them. And it argues that if the Prize Committee had wanted to reward those who seek to understand the dynamics of the modern global financial system and its interconnections with the real economy, it should have given it to the BIS team, which dates back to the time of William White, and to academic economists associated with the BIS such as Hyun Song Shin. JEL: B3, E32, E44, E5, G1, N1

Resumo Este documento argumenta que o prêmio Nobel de economia deste ano celebra um dos aspectos mais fracos do pensamento macroeconômico moderno: sua capacidade limitada de compreender a instabilidade macrofinanceira do capitalis mo moderno. Em vez de desafiar a recusa obstinada de levar a sério os pensadores que enfrentam a importância essencial das finanças e seus perigos para o mundo moderno, como Hyman Minsky ou Hyun Song Shin, ela ostenta a tendência de ignorá-los. E ele argumenta que se o comitê de premiação tivesse querido premiar aqueles que procuram entender a dinâmica do moderno sistema financeiro global e suas interconexões com a economia real, deveria tê-lo concedido à equipe do BIS, que remonta ao tempo de William White, e a economistas acadêmicos associados ao BIS, como Hyun Song Shin. JEL: B3, E32, E44, E5, G1, N1

O salvamento do oligopólio bancário espanhol

Resumen Este escrito analiza las principales características de la reestructuración del sistema bancario español posterior a la crisis de 2008. El Banco de España -el brazo ejecutor de la política del Banco Central Europeo- y los gobiernos sucesivos acentuaron el carácter oligopólico de la banca española, pues sus medidas contribuyeron a limitar la competencia interna (eliminando las cajas de ahorros) y a socializar los costos del rescate bancario. JEL: D43, G20, L51

Abstract This paper analyzes the main features of the restructuring of the Spanish banking system after the 2008 crisis. The Bank of Spain -the enforcement arm of the European Central Bank's policy- and successive governments accentuated the oligopolistic nature of Spanish banking, as their measures contributed to limit internal competition (eliminating savings banks) and to socialize the costs of the bank bailout. JEL: D43, G20, L51

Resumo Este documento analisa as principais características da reestruturação do sistema bancário espanhol após a crise de 2008. O Banco da Espanha -braço de aplicação da política do Banco Central Europeu- e os sucessivos governos acentuaram a natureza oligopolística dos bancos espanhóis, pois suas medidas contribuíram para limitar a concorrência interna (ao eliminar as caixas econômicas) e socializar os custos do salvamento do banco. JEL: D43, G20, L51

Brasil, balanço econômico da presidência Bolsonaro

Resumen Este artículo hace una evaluación económica de la presidencia de Jair Bolsonaro. Analiza el triángulo de incompatibilidades: gran desigualdad de ingresos- reprimarización de la economía-alto crecimiento económico; y si se añade el medio ambiente, se podrí decir la imposible cuadratura del círculo. El resultado de esta imposibilidad es el estancamiento económico, la persistencia de una gran desigualdad, el deterioro del nivel de vida, sobre todo de los más pobres, y graves daños al medio ambiente por la deforestación. La pandemia y la guerra en Ucrania han sacudido a una economía ya "enferma" y revelan la crisis estructural que vive Brasil, así como los puntos de inflexión en el funcionamiento del mercado laboral. Las rupturas presentes sugieren el agotamiento político de la actual presidencia y que el país está en una encrucijada. JEL: D3, D63, E2, E6, H5, I3, O1, Q5

Abstract This paper makes an economic assessment ofJair Bolsonaro's presidency. It analyzes the triangle of incompatibilities: high income inequality-reprimarization of the economy-high economic growth; and if one adds the environment, one could say the impossible squaring of the circle. The result of this impossibility is economic stagnation, persistent high inequality, deterioration of the standard of living, especially of the poorest, and serious damage to the environment through deforestation. The pandemic and the war in Ukraine have shaken an already "sick" economy and reveal the structural crisis in Brazil, as well as the turning points in the functioning of the labor market. The present ruptures suggest the political exhaustion of the current presidency and that the country is at a crossroads. JEL: D3, D63, E2, E6, H5, I3, O1, Q5

Resumo Este artigo faz uma avaliação econômica da presidência de Jair Bolsonaro. Ele analisa o triângulo das incompatibilidades: alta desigualdade de renda - reprimarização da economia - alto crescimento econômico; e se acrescentarmos o meio ambiente, poderíamos dizer a quadratura impossível do círculo. O resultado desta impossibilidade é a estagnação econômica, a persistente alta desigualdade, a deterioração do padrão de vida, especialmente para os mais pobres, e graves danos ao meio ambiente através do desmatamento. A pandemia e a guerra na Ucrânia abalaram uma economia já "doente" e revelam a crise estrutural no Brasil, bem como os pontos de inflexão no funcionamento do mercado de trabalho. As rupturas atuais sugerem o esgotamento político da atual presidência e que o país se encontra em uma encruzilhada. JEL: D3, D63, E2, E6, H5, I3, O1, Q5

Ciências, ciência hegemônica e a agenda do desenvolvimento

Resumen Para evaluar el papel de la ciencia en un posible gobierno progresista se utilizó un documento de la campaña de Gustavo Petro y Francia Márquez. La evaluación terminó en un debate fallido en el que ambas partes compartieron la idea errónea de una ciencia hegemónica, occidental o ancestral. Este artículo muestra que el texto apropiado para evaluar el papel de las ciencias es el Plan de Desarrollo del actual gobierno. La interacción dinámica entre sistemas complejos, ciencia del cambio climático, ciencias ambientales, ciencia de las ciudades -u ordenamiento territorial- y economía de la complejidad fundamenta la arquitectura del Plan y sus objetivos y proyectos estratégicos. Ningún gobierno colombiano había tomado tan en serio a las ciencias en el diseño de su hoja de ruta básica. JEL: D85, I23, O1, O2, O3, Q5

Abstract To evaluate the role of science in a possible progressive government, a document from the campaign of Gustavo Petro and Francia Márquez was used. The evaluation ended in a failed debate in which both parties shared the erroneous idea of a hegemonic science, western or ancestral. This article shows that the appropriate text to evaluate the role of the sciences is the Development Plan of the current government. The dynamic interaction between complex systems, climate change science, environmental sciences, city science -or land use planning- and complexity economics underpins the architecture of the Plan and its strategic objectives and projects. No Colombian government has ever taken the sciences so seriously in the design of its basic roadmap. JEL: D85, I23, O1, O2, O3, Q5

Resumo Um documento de campanha de Gustavo Petro e Francia Márquez foi usado para avaliar o papel da ciência em um possível governo progressista. A avaliação terminou em um debate fracassado no qual ambos os lados compartilharam a concepção errônea de uma ciência hegemônica, ocidental ou ancestral. Este artigo mostra que o texto apropriado para avaliar o papel da ciência é o Plano de Desenvolvimento do governo atual. A interação dinâmica entre sistemas complexos, ciência da mudança climática, ciência ambiental, ciência das cidades -ou planejamento do uso do solo- e economia da complexidade sustenta a arquitetura do Plano e seus objetivos estratégicos e projetos. Nenhum governo colombiano havia levado a ciência tão a sério no desenho de seu roteiro básico. JEL: D85, I23, O1, O1, O2, O3, Q5

Para uma universidade para uma nova sociedade e economia

Resumen La universidad latinoamericana se debe modernizar, a la par de la cuarta revolución industrial. Tiene notorios atrasos, en particular en materia de gasto e inversión. Carece de apoyo político y de suficientes recursos públicos que apoyen su modernización. Salvo algunos esfuerzos excepcionales, en su quehacer poco se consideran los cambios globales -tecnológicos, económicos, sociales, políticos, climático- ni la nueva geopolítica. La pandemia de covid-19 le impuso dificultades, pero abrió oportunidades vinculada a la virtualidad. En cambio, las universidades chinas, con un fuerte apoyo estatal, han hecho grandes avances y sean convertido en centros mundiales de docencia e investigación. Las universidades latinoamericanas deben renovarse para apoyar la búsqueda de soluciones a problemas urgentes como el insuficiente crecimiento económico, la pobreza y la in-equidad. Sus servicios deben orientarse a la industria, para que junto al apoyo estatal, obtengan recursos que les permitan contribuir al desarrollo productivo e industrial. JEL: I23, I28, O14, O33

Abstract The Latin American university must modernize to keep pace with the fourth industrial revolution. It is notoriously behind, particularly in terms ofspending and investment. It lacks political support and sufficient public resources to support its modernization. With the exception of a few exceptional efforts, global changes-technological, economic, social, political and climatic- and the new geopolitics are not taken into account in its work. The covid-19 pandemic imposed difficulties on it, but opened up opportunities linked to virtuality. On the other hand, Chinese universities, with strong state support, have made great advances and have become world centers of teaching and research. Latin American universities must rene themselves to support the search for solutions to urgent problems such as insufficient economic growth, poverty and inequality. Their services should be oriented towards industry, so that together with government support, they can obtain resources that will allow them to contribute to productive and industrial development. JEL: I123, 128, O14, O33

Resumo A universidade latino-americana deve se modernizar, acompanhando a quarta revolução industrial. É notoriamente atrasado, particularmente em termos de gastos e investimentos. Falta-lhe apoio político e recursos públicos suficientes para apoiar sua modernização. Além de alguns esforços excepcionais, as mudanças globais - tec nológicas, econômicas, sociais, políticas, climáticas - e a nova geopolítica são pouco consideradas em seu trabalho. A pandemia covid-19 impôs dificuldades, mas abriu oportunidades ligadas à virtualidade. Em contraste, as universidades chinesas, com forte apoio estatal, deram grandes passos e se tornaram centros mundiais de ensino e pesquisa. As universidades latino-americanas devem se renovar para apoiar a busca de soluções para problemas urgentes, tais como crescimento econômico insuficiente, pobreza e desigualdade. Seus serviços devem ser orientados para a indústria, para que, juntamente com o apoio do Estado, possam obter recursos que lhes permitam contribuir para o desenvolvimento produtivo e industrial. JEL: 123, 128, O14, O33

A livre concorrência e a agenda econômica do atual governo colombiano

Resumen Este artículo señala las bondades de la libre competencia para la agenda del actual gobierno nacional. Examina el posible rol de la Superintendencia de Industria y Comercio en la consecución de objetivos de política tales como la justicia económica, social y ambiental. Primero sintetiza los pilares de los bloques de transformación que propone el gobierno; luego muestra que una adecuada aplicación de la política de competencia contribuye a lograr algunos fines sociales como la distribución equitativa de los recursos, la igualdad, la promoción de una economía integrada por pequeñas y medianas empresas y el mejoramiento de la calidad de vida de la población. Después, argumenta que la aplicación rigurosa del régimen de competencia es fundamental para mantener la dirección de la agenda económica del país en el próximo cuatrienio y, finalmente, presenta algunas reflexiones derivadas del análisis. JEL: D18, D41, D42, D43. I31, I38, K21

Abstract This article points out the benefits of free competition for the agenda of the current national government. It examines the possible role of the Superintendence of Industry and Commerce in achieving policy objectives such as economic, social, and environmental justice. It first synthesizes the pillars of the transformation blocks proposed by the government and then shows that adequate enforcement of competition policy contributes to achieving some social goals such as equitable distribution of resources, equality, promotion of an economy integrated by small and medium-sized enterprises, and improvement of the quality of life of the population. It then argues that the rigorous application of the competition regime is fundamental to maintain the direction of the country's economic agenda in the next four years and some reflections derived from the analysis are presented. JEL: D18, D41, D42, D43. I31, I38, K21

Resumo Este artigo aponta os méritos da livre concorrência para a agenda do atual governo nacional. Examina o possível papel da Superintendência de Indústria e Co mércio no alcance de objetivos políticos como a justiça econômica, social e ambiental. Primeiro sintetiza os pilares dos blocos de transformação propostos pelo governo e depois mostra que a aplicação adequada da política de concorrência contribui para alcançar alguns fins sociais, tais como distribuição equitativa de recursos, igualdade, promoção de uma economia integrada de pequenas e médias empresas e melhoria da qualidade de vida da população. Em seguida, argumenta que a aplicação rigorosa do regime de concorrência é essencial para manter a direção da agenda econômica do país nos próximos quatro anos e apresenta algumas reflexões derivadas da análise. JEL: D18, D41, D42, D43. I31, I38, K21

Educação e comportamento sustentável. Um estudo de caso

Resumen Este artículo analiza la influencia de la educación en el comportamiento ambiental de los habitantes del municipio de Sabaneta. Con datos de la Encuesta de Percepción Ciudadana de Calidad de Vida de 2018 se emplea un modelo probit para analizar los efectos de la educación considerando características sociodemográficas. Los resultados muestran comportamientos más favorables con el medio ambiente a medida que aumenta la escolaridad, aunque existen diferencias significativas entre personas: es más favorable entre menores de 55 años y habitantes rurales que entre miembros de sus grupos de control. Estos resultados son de interés para las iniciativas educativas que buscan mejorar la actitud hacia el medio ambiente. JEL: C35, D12, I25, Q50

Abstract This article analyzes the influence of education on the sustainable behavior of the inhabitants of the municipality of Sabaneta. Using data from the 2018 Citizen Perception Survey on Quality of Life, a probit model is used to analyze the effects of education considering sociodemographic characteristics. The results show better environmental behavior as schooling increases, although there are significative differences between individuals: it is more favorable among people under 55 years of age and rural dwellers than among members of their control groups. These results are of interest for educational initiatives aimed at improving attitudes towards the environment. JEL: C35, D12, I25, Q50

Resumo Este artigo analisa a influência da educação sobre o comportamento sustentável dos habitantes do município de Sabaneta. Usando dados da Pesquisa de Percepção Cidadã sobre Qualidade de Vida de 2018, um modelo probit é usado para analisar os efeitos da educação considerando as características sociodemográ-ficas. Os resultados mostram comportamentos mais favoráveis ao meio ambiente à medida que a escolaridade aumenta, embora existam diferenças significativas entre os indivíduos: é mais favorável entre os menores de 55 anos e os moradores rurais de que entre membros de seus grupos de controle. Estes resultados são de interesse para iniciativas educacionais para melhorar as atitudes em relação ao meio ambiente. JEL: C35, D12, I25, Q50

Segmentação e segregação em Bogotá

Resumen Debido a la segregación residencial la vivienda de los hogares de los sectores populares tiene un precio de mercado sensiblemente inferior al que debería tener y el de las viviendas de los hogares de clases altas y medias es muy superior. Para llegar a estas conclusiones este artículo explora los vínculos entre diferentes segmentos del mercado residencial y segregación residencial. La renta de monopolio de segregación es la modalidad de la renta del suelo que mejor explica esos vínculos, pues es un concepto que conecta la existencia de clases sociales y el confinamiento de grupos sociales en las metrópolis contemporáneas. JEL: R31, R32, R51

Abstract Due to residential segregation, housing for low-income households is priced significantly lower than it should be. Market price is significantly lower than it should be, and the price of housing for upper- and middle-class households is much higher. To reach these to these conclusions, this article explores the links between different segments of the residential market and residential segregation. Monopoly rent segregation is the type of land rent that best explains these linkages, as it is a concept that connects the existence of social classes. The concept connects the existence of social classes and the confinement of social groups in contemporary metropolises. JEL: R31, R32, R51

Resumo Devido à segregação residencial, a moradia de famílias de baixa renda tem um preço de mercado significativamente mais baixo do que deveria ter e o das famílias de classe alta e média é maior. Para chegar a estas conclusões, este artigo explora as ligações entre os diferentes segmentos do mercado residencial e a segregação residencial. A renda do monopólio da segregação é a modalidade de renda fundiária que melhor explica estes vínculos, pois é um conceito que conecta a existência de classes sociais e o confinamento de grupos sociais nas metrópoles contemporâneas. JEL: R31, R32, R51