CAMARO SUAREZ, Álvaro Andrés; CASAS HENAO, Arnoldo    JIMENEZ MENDEZ, Édgar Ricardo. Movimientos de la curva de rendimientos de TES tasa fija en Colombia. []. , 15, 26, pp.122-133. ISSN 0121-5051.

^les^aEl presente documento tiene como objetivo principal describir los diferentes patrones que se encuentran presentes en las fluctuaciones de la curva de rendimientos de TES tasa fija para el mercado de deuda pública colombiano, tomando como período de referencia septiembre de 2003 a julio de 2004. Para tal efecto se emplean las cotizaciones de títulos con vencimiento entre 2005 y 2012. Mediante un análisis de componentes principales se concluye que de los tres factores que comúnmente se toman como referencia para explicar los movimientos de las curvas de rendimientos -el nivel, la pendiente y la curvatura-, el primero de éstos es el que mayor porcentaje de la varianza del sistema abarca con un 87.6%. Por su parte, la pendiente explica un 11.48% de la variabilidad y la curvatura un 0.7%, resultando despreciables los demás componentes.^len^aThe paper explores the movements of zero coupon bond yield curve for TES TF and TES UVR markets in Colombia applying principal components analysis (PCA) taking as period of reference September of 2003 to July of 2004. For this purpose yields of 2005-2012 maturities nodes from the Bolsa de Valores de Colombia (BVC) zero coupon bond yield curve are used. The results exert that 87.6% of the movements are explained by the level of the curve whereas the slope and curvature account for 11.48% and 0.7% of total variance.^lfr^aCe texte a pour objectif principal celui de décrire les différents patrons qui sont présents dans les fluctuations de la courbe de rendements de TES à taux fixe pour le marché de dette publique colombien, en prenant comme période de référence celle de septembre 2003 à juillet 2004. Pour cela on utilise les cotations de titres arrivant à échéance entre 2005 et 2012. Par l´analyse de composantes principales l´on conclu que des trois facteurs qui sont couramment pris comme référence pour expliquer les mouvements des courbes de rendement -le niveau, la pente et la courbure-, le premier d´entre eux est celui qui recouvre le plus important pourcentage de la variation du système avec 87,6%. Pour sa part, la pente explique 11,48% de la variabilité et la courbure 0,7%, les autres composantes résultant sans importance.^lpt^aO presente documento tem como objetivo principal descrever os diferentes padrões que se encontram presentes nas flutuações da curva de rendimentos de Títulos da Dívida Pública (TES) com taxa fixa para o mercado de dívida pública colombiano, tomando como período de referencia setembro de 2003 a julho de 2004. Para tal efeito se empregam as cotações de títulos com vencimentos entre 2005 e 2012. Mediante uma análise de componentes principais se conclui que dos três fatores que comumente se tomam como referencia para explicar os movimentos das curvas de rendimentos -o nível, a inclinação e a curvatura-, o primeiro destes é o que tem maior porcentual na variação do sistema, com um 87.6%. Por sua parte, a inclinação explica um 11.48% da variabilidade e a curvatura um 0.7%, resultando depreciáveis os demais componentes.

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