GARCIA-MACHADO, Juan J; CONGREGADO, Emilio; GOLPE, Antonio A    DE-LA-VEGA, Juan J. Crisis financiera y prima de riesgo de mercado: identificando cambios estructurales múltiples. []. , 21, 39, pp.153-160. ISSN 0121-5051.

La relación entre variables macroeconómicas y los rendimientos del mercado bursátil está bien documentado en la literatura. Sin embargo, en este artículo examinamos la relación a largo plazo entre los rendimientos de los mercados de bonos durante el periodo 1991:11 - 2009:11, utilizando la metodología de cambios estructurales propuesta por Bai y Perron. Nuestros hallazgos indican que, mientras que la prima de riesgo es comúnmente positiva, aparecen tres períodos en los que ésta toma signo negativo (1991:1-1993:2, 1998:3-2002:2 and from 2007:1-2009:11) adelantando cambios en la evolución del PIB. De esta forma, el estudio muestra la existencia de cambios estructurales en la prima de riesgo española y la relación de ésta con el ciclo económico. Estos resultados contribuyen a una mejor comprensión de las estrechas relaciones entre los mercados financieros y el entorno macroeconómico. El trabajo también analiza las implicaciones del estudio así como sugerencias para la investigación futura.

: crisis financiera; prima de riesgo; tipo sin riesgo; mercados financieros; bonos del Estado; España; cambio estructural.

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