MONGRUT, Samuel; FUENZALIDA O'SHEE, Darcy; CUBILLAS ZAVALETA, Claudio    CUBILLAS ZAVALETA, Johan. Determinants of Working Capital Management in Latin American Companies. []. , 24, 51, pp.5-18. ISSN 0121-5051.  https://doi.org/10.15446/innovar.v24n51.41235.

^len^aAbstract: The aim of this study is to determine the factors that affect working capital management in Latin American companies. Using an unbalanced panel data analysis for companies quoted in five Latin American capital markets it is shown that companies in Argentina, Brazil, Chile and Mexico are holding cash excesses, which could destroy firm value. Results show that the industry cash conversion cycle, the company market power, its future sales and country risk have an influence on the way Latin American companies manage their working capital with significant differences among countries in the region.^les^aResumen: El objetivo de este artículo es determinar los factores que afectan la gestión del capital de trabajo en las compañías latinoamericanas. Mediante el uso de un análisis de datos de panel no balanceados de compañías cotizadas en cinco mercados de capital de Latinoamérica, se demuestra que las compañías en Argentina, Brasil, Chile y México tienen excesos de efectivo, lo que podría destruir el valor de dichas empresas. Los resultados muestran que el ciclo de conversión de efectivo de la industria, el poder de mercado de la compañía, sus ventas futuras y el riesgo del país, influyen sobre la manera en la que las compañías latinoamericanas gestionan su capital de trabajo, con diferencias significativas entre los países de la región.^lfr^aRésumé: L'objectif de cet article consiste à déterminer les facteurs qui affectent la gestion du capital de travail dans les compagnies latino-américaines. En utilisant l'analyse de données de panel non mises en équilibre de compagnies reconnues dans cinq marchés de capital d'Amérique latine, il est démontré que les compagnies en Argentine, au Brésil, au Chili et au Mexique ont un excès de liquide, ce qui pourrait détruire la valeur de ces entreprises. Les résultats montrent que le cycle de conversion de liquidités de l'industrie, le pouvoir de marché de la compagnie, ses ventes futures et le risque du pays, influent sur la manière dont les compagnies latino-américaines gèrent leur capital de travail avec des différences significatives entre les différents pays de la región.^lpt^aResumo: O objetivo deste artigo é determinar os fatores que afetam a gestão do capital de trabalho nas companhias latino-americanas. Mediante o uso de uma análise de dados de painel não balanceados de companhias cotizadas em cinco mercados de capital da América Latina, demonstra-se que as companhias na Argentina, Brasil, Chile e no México não têm excessos numerários, o que poderia destruir o valor dessas empresas. Os resultados mostram que o ciclo de conversão numerária da indústria, o poder de mercado da companhia, suas vendas futuras e o risco do país, influenciam sobre a maneira na qual as companhias latino-americanas administram seu capital de trabalho, com diferenças significativas entre os países da região.

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