Abstract

LEZAMA PALOMINO, Juan Carlos; LAVERDE SARMIENTO, Miguel Ángel  and  GARCIA CARILLO, Jorge Fernando. A relação entre o Valor Econômico Adicionado (EVA) e o retorno do mercado de ações colombiano de 2009 a 2020. Rev.fac.cienc.econ. [online]. 2023, vol.31, n.1, pp.53-67.  Epub Oct 23, 2023. ISSN 0121-6805.  https://doi.org/10.18359/rfce.6305.

um dos métodos aprovados para a avaliação do desempenho das empresas é o EVA, que é uma medida que quantifica a criação de valor gerada pela empresa; espera-se que, à medida que esse indicador melhora, a avaliação da empresa também melhore, aumentando assim, consequentemente, o valor de mercado. Nesse sentido, foram realizados estudos para medir o efeito do EVA no comportamento dos preços das ações, com resultados variados, no entanto, não há um consenso a respeito, pois os resultados têm sido diferentes de acordo com o país, o período e as metodologias utilizadas. Esta pesquisa analisa a relação do EVA com os retornos do mercado de ações colombiano no período de 2009 a 2020, aplicando uma análise de correlação e um modelo econométrico. Entre os principais resultados, destaca-se que o setor que mais criou valor nos últimos anos é o setor financeiro, e que o spread do EVA apresenta uma correlação positiva e estatisticamente significativa com o NOPAT, ROE e ROIC. Ademais, foi constatado que o EVA não afeta o comportamento dos retornos dos principais setores que participam da bolsa de valores da Colômbia.

Keywords : retorno das ações; Valor Econômico Adicionado; PCSE; correlação de Spearman; spread do EVA.

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