Abstract

HYME, Pauline. LA TEORÍA DE LOS MERCADOS DE CAPITALES EFICIENTES. UN EXAMEN CRÍTICO. Cuad. Econ. [online]. 2003, vol.22, n.39, pp.57-83. ISSN 0121-4772.

En 1970, E. Fama a publié un article sur la « théorie des marchés de capitaux efficients » qui a eu -et a toujours- un impact très important en finances. L´article démontre que la théorie présenté par Fama n´a rien à voir avec l´efficience telle qu´elle est comprise par les économistes. La seule chose que fait Fama, en réalité, est de donner un nouveau nom à une théorie vieille de plus d´un siècle, selon laquelle la Bourse est un « jeux équitable », ou une martingale, comme l´a montré Samuelson, à la condition de supposer l´homogénéité des anticipations. Que Fama parle, soudain, d´efficience ne peut s´expliquer que par des raisons idéologiques, car il se situe dans l´offensive anti-Keynésienne des « nouveaux classiques » dans les années soixante-dix.

Keywords : Marchés efficients; anticipations; spéculation; méthodologie économique.

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