Abstract

CASTRO FERNANDEZ, Juan Carlos. FRAGILIDAD FINANCIERA Y TASA DE CAMBIO. Cuad. Econ. [online]. 2011, vol.30, n.55, pp.155-177. ISSN 0121-4772.

On présente un modèle élaboré à partir de celui proposé par Foley (2003), auquel on incorpore le taux de change et la dette libellé en monnaie étrangère pour examiner l’influence de ces deux variables sur la fragilité financière, en tenant compte de l’hypothèse d’instabilité financière de Minsky (1982, 1987) avec un taux de change flexible. Les positions financières des entreprises (couverte, spéculative et Ponzi) dépendent du taux de change et du taux d’intérêt. Le modèle montre que la dépréciation nominale du change a des effets réels et peut causer des crises financières et économiques, parce qu’elle augmente le prix du crédit et des biens de capitale. Ce qui produit une chute dans les taxes de revenu et d’investissement.

Keywords : crise financière; modèles macroéconomiques post-keynésiens; taux de change; endettement privé externe.

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