Abstract

AGUDELO RUEDA, Diego  and  ARANGO ARANGO, Mónica. La courbe de rendements à terme et les anticipations sur les taux d'intérêts dans le marché à revenu fixe en Colombie entre 2002 et 2007. Lect. Econ. [online]. 2008, n.68, pp.39-66. ISSN 0120-2596.

Comment peut-on considérer les anticipations sur les taux d'intérêts dans la structure des taux d'intérêts en Colombie? Il existe en fait deux approches : celle concernant l'Hypothèse d'Anticipations (HE) et celle concernant l'Hypothèse d'une prime pour la liquidité (HPL). L'objectif de cette étude consiste à contraster ces deux approches à la fois pour les taux associés aux TES (titres de la dette publique) et à la fois pour les taux associés aux CDT's (certificats de dépôts à terme). Pour ce faire, nous avons utilisé des modèles économétriques des séries temporelles lesquels sont contrôlés par la persistance des taxes et par leur heterocedasticité. Les résultats montrent que l'HPL est consistante avec le fait qu'en Colombie les taux à long terme sont plus grands que ceux constatés à court terme. Par ailleurs, les taux à long terme ont un certain pouvoir prémonitoire sur les taxes à court terme attendus dans le futur, ce qui est consistent avec l'HE.

Keywords : hypothèse d'anticipations; hypothèse d'une prime pour la liquidité; structure temporaire du taux d'intérêt; marché des capitaux; revenu fixe.

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