Abstract

SANTANA VILORIA, LEONARDO. ESTIMAÇÃO DO BETA PARA O SETOR IMOBILIÁRIO A PARTIR DO DESEMPENHO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO NA COLÔMBIA. Finanz. polit. econ. [online]. 2015, vol.7, n.1, pp.83-95. ISSN 2248-6046.  https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2015.7.1.4.

A criação de fundos de investimento imobiliário na Colômbia abriu possibilidades de diversificação de carteira de títulos a agentes que desejarem investir no setor imobiliário sem ter que comprar e administrar compra e venda de imóveis de forma direta. O comportamento desses fundos tem mostrado uma rentabilidade média superior e uma volatilidade menor que a do mercado durante os últimos anos. Este artigo aplica o modelo de avaliação de ativos financeiros (CAPM) e estima vários modelos autorregressivos e de heterocedasticidade condicional a fim de calcular o beta desses fundos com uma aproximação à sensibilidade ao risco sistemático do setor imobiliário. Os resultados das estimações mostram que o nível de risco do setor imobiliário se encontra muito abaixo do risco de mercado, o que sugere que os projetos imobiliários tenham um custo de capital muito menor do que o de determinados projetos em outros setores.

Keywords : fundos de investimento imobiliário; setor imobiliário; modelo CAPM; modelos GARCH.

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