Abstract

GARCIA-MACHADO, Juan J; CONGREGADO, Emilio; GOLPE, Antonio A  and  DE-LA-VEGA, Juan J. Financial crisis and market risk premium: Identifying multiple structural changes. Innovar [online]. 2011, vol.21, n.39, pp.153-160. ISSN 0121-5051.

La relation entre les variables macroéconomiques et les rendements du marché boursier a bien été documentée dans les publications antérieures. Cependant, cet article examine la relation à long terme entre les rendements des marchés de bonus durant la période de 1991/11 à 2009/11, par la méthodologie des changements structurels proposée par Bai et Perron. Les résultats indiquent que, bien que la prime de risque soit généralement positive, elle est négative durant trois périodes (de 1991/1 à 1993/2, de 1998/3 à 2002/2 et de 2007/1 à 2009/11), entraînant des changements dans l'evolution du PIB. L'etude effectuée démontre l'existence de changements structurels concernant la prime de risque espagnole et son rapport avec le cycle économique. Ces résultats contribuent à une meilleure compréhension des relations étroites entre les marchés financiers et le cardre macroéconommique. L'article analyse également les implications de l'étude et fournit des propositions pour la recherche future.

Keywords : crise financière; prime de risque; type sans risque; marchés financiers; bonus de l'Etat; changement structurel.

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