Abstract

ORTAS, Eduardo; MONEVA, José M  and  SALVADOR, Manuel. Modelação heterocedástica multivariada da dinâmica do risco sistemático no mercado chileno de valores. Innovar [online]. 2012, vol.22, n.44, pp.91-108. ISSN 0121-5051.

O objetivo do presente trabalho consiste em examinar o processo dinâmico do risco sistemático experimentado pelos índices bursáteis mais representativos do mercado chileno de valores. Para tanto, propôsse um modelo GARCH multivariado que permite suavizar várias das hipó-teses implícitas no tradicional modelo de mercado, como a estabilidade temporal do coeficiente de risco beta e a homocedasticidade do termo de erro. Adicionalmente, contempla-se a possível aparição de um efeito assimétrico entre rentabilidade e volatilidade dos índices. Assim mesmo, o modelo permite analisar o efeito que a crise financeira teve sobre o risco dos índices chilenos. Os resultados obtidos põem em evidência a presença de diferentes processos estocásticos dinâmicos que guiam a evolução do risco sistemático dos índices selecionados, assim como uma mudança significativa na evolução do risco sistemático destes com motivo do aparecimento da crise financeira.

Keywords : mercado chileno; modelo de mercado; betas dinâmicas; risco sistemático; GARCH multivariada; VAR; BEKK.

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