Abstract

WONG CAM, David Ernesto  and  CHIRINOS GRADOS, Miguel Victor. LES MODÈLES BASÉS SUR LE MEDAF ÉVALUENT-ILS CONVENABLEMENT LES ENTREPRISES FAMILIALES?. Innovar [online]. 2016, vol.26, n.61, pp.65-81. ISSN 0121-5051.  https://doi.org/10.15446/innovar.v26n61.57167.

Cet article tente de montrer la pertinence du modèle VAN-MEDAF (valeur actuelle nette qui adopte le taux d'actualisation prescrit par le modèle devaluation des actifs financiers) pour évaluer les entreprises familiales. Cette analyse se fait sous deux perspectives: (a) la révision des hypothèses du MEDAF et leur adaptation aux traits des entreprises et (b) l'efficacité dans la prescription d'un ensemble de projets gérés par des diplômés universitaires dans un marché émergent.

D'une part, la plupart des hypothèses du MEDAF ne sont pas conformes aux caractéristiques des entreprises familiales; en plus, il n'existe pas un modèle théorique solide pour les évaluer. D'autre part, d'un échantillon de 147 entreprises, seulement trois ont été implémentées sous le critère VAN-MEDAF; cependant, 17 d'entre elles ont fonctionné pendant deux ans ou plus. Un cas, prescrit comme un échec, après vingt ans vend de façon rentable 184 millions par an, et quelques autres cas, après l'échec initial, ont repris un commerce différent.

Clasificación JEL: G11, G12, M13.

Keywords : Entreprise familiale; MEDAF; VAN; marché émergent.

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