Abstract

SILVERIO MILANESI, Gastón. Assimetria e curtose no modelo binomial para avaliar opções reais: caso de aplicação para empresas de base tecnológica. estud.gerenc. [online]. 2013, vol.29, n.128, pp.368-378. ISSN 0123-5923.

O trabalho propõe um modelo de avaliação de opções reais com base no modelo binomial utilizando a transformação de Edgeworth (Rubinstein, 1998) para juntar momento estocásticos de ordem superior, especialmente para certos tipos de organizações, como empresas de base tecnológica, nas quais não se dispõe de carteira de activos financeiros semelhantes, comparáveis de mercado e processos estocásticos não Gaussianos. Primeiro apresenta-se o desenvolvimento formal do modelo, depois a sua aplicação sobre a avaliação de spin-off tecnológico universitário, sensibilizando assimetria - curtose e expondo o impacto no valor do projecto. Por fim conclui-se sobre limitações e vantagens da proposta de avaliação que resume a simplicidade do modelo binomial e incorporando momento de ordem superior, em subjacentes com processos não normais.

Keywords : Opções reais; Binomial; Assimetria; Curtose; Edgeworth.

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