Resumen

THOMASZ, Esteban; MASSOT, Juan  y  RONDINONE, Gonzalo. Est-ce que le taux d'intérêt est plus important que les stocks? Le cas des produits agricoles dans le cadre du processus de financiarisation. Lect. Econ. [online]. 2016, n.85, pp.127-153. ISSN 0120-2596.  https://doi.org/10.17533/udea.le.n85a04.

Dans le cadre du célèbre " miracle asiatiques ", l'évolution des prix des matières premières entre 2004 et 2014 peut avoir été influencée par l'afflux d'investisseurs de portefeuille. Ces nouveaux arrivants sur le marché financier ont intégré dans leurs décisions de portefeuilles d'investissement, des indices de matières premières (commodities) ainsi que d'autres produits financiers. Ceci soulève la question de savoir si le taux d'intérêt a eu un impact plus important sur les prix des produits agricoles, par rapport à d'autres variables fondamentales telles que les stocks. Par conséquent, l'objectif de ce travail est de vérifier si les prix du soja et du maïs ont été plus sensibles aux variations des taux d'intérêt, ou bien s'ils sont plus sensibles aux variations des stocks. Pour ce faire, nous proposons un système des vecteurs autorégressifs, lequel montre que pendant la période 2004-2010, il y a une relation plus sensible entre les variations des taux d'intérêt et les prix des contrats à terme pour le maïs et le soja, par rapport à la période 1990-2003. Cette preuve empirique est particulièrement pertinente pour certains pays d'Amérique latine qui dépendent de l'exportation de ces produits.

Palabras clave : financiarisation; matières premières agricoles; taux d'intérêt; vecteurs autorégressifs.

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