Resumen

MUNOZ MENDOZA, Jorge Andrés  y  SEPULVEDA YELPO, Sandra María. ¿Afecta la discreción de la gerencia al vencimiento de la deuda en las firmas chilenas? Un enfoque al costo de las agencias y a la información asimétrica. ecos.econ. [online]. 2016, vol.20, n.43, pp.65-87. ISSN 1657-4206.  https://doi.org/10.17230/ecos.2016.43.4.

Abordamos los determinantes de la madurez de la deuda de las empresas chilenas utilizando datos, cuya información se extrajo de la Encuesta Longitudinal de Empresas (ELE). Los resultados de las regresiones agrupadas de Tobit indican que para las empresas con altas oportunidades de crecimiento, la discrecionalidad gerencial estimulará plazos de deuda más largos, decisión que contribuye a reducir el riesgo de liquidez. Para las empresas con bajas oportunidades de crecimiento, la discrecionalidad gerencial no afecta la madurez de la deuda, mientras que la supervisión externa la reduce. Estos resultados proporcionan nueva evidencia para la literatura internacional. Otras conclusiones sugieren que el vencimiento de la deuda está relacionado positivamente con el tamaño de la empresa, la estructura de capital y la tangibilidad de los activos; y está relacionado negativamente con los costos de la agencia y la membresía en una compañía de cartera. Estos hallazgos son consistentes con estudios internacionales.

Palabras clave : Vencimiento de la deuda; costos de agencia; estructura de propiedad; discreción gerencial; monitoreo..

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