Resumo

GONZALEZ SANCHEZ, Mariano  e  NAVE PINEDA, JuanM. Os índices de mercado são carteiras eficientes? O caso espanhol do IBEX-35. Cuad. Adm. [online]. 2014, vol.27, n.48, pp.183-226. ISSN 0120-3592.

Na prática financeira de gestão e valoração de ativos, costuma empregar-se como carteira eficiente de mercado seu índice representativo. Na literatura financeira, os estudos empíricos para contrastar se o índice de mercado é uma carteira eficiente, costumam assumir unicamente um comportamento gaussiano (média-variância). Pelo contrário, neste trabalho propõe-se uma metodologia tanto em contexto gaussiano quanto não gaussiano, bem como provas do tipo backtesting para considerar a posteriori os erros tipo-I e II. Os resultados de aplicar a metodologia proposta sobre o índice do mercado espanhol (IBEX-35) mostram que se podem encontrar carteiras mais eficientes que o IBEX-35 e com um menor número de ativos. Além disso, sob um contexto não gaussiano, superam-se os testes e não se apresenta o problema habitual de prémios de riscos de mercado não positivas

Palavras-chave : Carteira de mercado; índice de mercado; otimização.

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