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Cuadernos de Economía
versão impressa ISSN 0121-4772versão On-line ISSN 2248-4337
Resumo
DE GREGORIO, José. ACUMULACIÓN DE RESERVAS INTERNACIONALES EN ECONOMÍAS EMERGENTES. Cuad. Econ. [online]. 2011, vol.30, n.55, pp.77-89. ISSN 0121-4772.
Ce document analyse la logique derrière laccumulation de réserves internationales, lesquelles sont utilisés comme une sorte d´assurance face aux problèmes de financement externe et dans le but dintervenir sur le niveau du taux de change. On soutient quil nest pas possible de séparer les deux objectifs. Cela explique pourquoi lusage dautres formes d´assurance, bien que potentiellement moins chères, n´est pas répandu. Dautre part, le fait que dans la pratique lutilisation des réserves internationales soit très peu fréquente, même en périodes de crise, évidence que leur rôle est plutôt dissuasif -les avoir permet de réduire la vulnérabilité financière. On examine lévidence pour la crise des subprimes et on trouve que les tensions financières ont été plus faibles dans les économies avec de hauts niveaux de réserves. Finalement, on discute les diverses formes de mesurer le niveau adéquat de réserves et on analyse les changements de réserves et du taux de change pendant les crises asiatique et des subprimes dans les économies émergentes.
Palavras-chave : réserves internationales; taux de change; vulnérabilité financière; crise asiatique; crise subprimes.